日?qǐng)A匯價(jià)繼續(xù)弱勢。本港時(shí)間2日晚上9時(shí),每百日?qǐng)A兌港元報(bào)4.83算,兌一美元報(bào)161.51。
日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一2日表示,對(duì)匯率的觀點(diǎn)與之前發(fā)表的一樣,不會(huì)對(duì)匯率每次波動(dòng)均作出評(píng)論。重申匯率由市場上各種因素決定,正密切關(guān)注外匯市場發(fā)展。
日?qǐng)A自上周跌穿160後,暫時(shí)仍未見日本出手干預(yù)。日本央行上月表示將減少買債規(guī)模,並將在7月31日會(huì)議上公布具體計(jì)劃。美國公募基金Vanguard認(rèn)為,日本央行本月公布的削減買債政策若令市場失望,日?qǐng)A將出現(xiàn)面臨跌向170的風(fēng)險(xiǎn)。
日債收益率遠(yuǎn)低於其他市場
據(jù)彭博報(bào)道,日?qǐng)A兌美元跌穿161水平,為1986年以來的最低水平。日?qǐng)A今年迄今下跌了12%,這給日本政府施加了壓力,要求其干預(yù)以提振日?qǐng)A,並迫使日本央行縮減購債規(guī)模。
日本央行取消對(duì)債券市場的支持將推高日債收益率,使其具有吸引力,並有助於吸引投資流入日?qǐng)A。Vanguard國際利率主管孔特尼表示,儘管日本央行表示將在7月底的會(huì)議上公布縮減6萬億日?qǐng)A(約370億美元)月度購債計(jì)劃的細(xì)節(jié),但小幅縮減只會(huì)令市場失望。
孔特尼表示,如果日本央行在7月會(huì)議上僅將月度購債規(guī)模降至5.5萬億日?qǐng)A、甚至5萬億日?qǐng)A,市場可能將美元兌日?qǐng)A匯率再度推向170。
今年以來,對(duì)縮減購債和加息的預(yù)期已經(jīng)推高了日債收益率,十年期日本國債收益率已被推高約40個(gè)基點(diǎn),至1%以上。但日本央行進(jìn)一步的政策舉措將是漸進(jìn)式的,這使得日債收益率遠(yuǎn)低於其他市場,這給日?qǐng)A帶來了壓力。
日銀減持國債或令債息急升
孔特尼認(rèn)為,日本央行應(yīng)該採取積極行動(dòng),縮減購債規(guī)模並再次加息。但接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中,只有三分之一的受訪者預(yù)計(jì)日本央行會(huì)同時(shí)採取縮減購債和加息這兩項(xiàng)行動(dòng)。孔特尼表示,如果日本央行在這兩方面的任何一個(gè)方面令人失望,那麼美元兌日?qǐng)A只會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。
孔特尼表示,日本央行的政策轉(zhuǎn)向縮減購債規(guī)模可能會(huì)產(chǎn)生比歐洲和美國市場更大的連鎖反應(yīng),這是因?yàn)槿毡狙胄谐钟屑s584萬億日?qǐng)A的日本國債,約佔(zhàn)日本國債的一半。因此,日本央行的退出可能會(huì)推高日債收益率。他表示,十年期日本國債的收益率可能至少達(dá)到1.5%,相比之下目前該收益率約為1.06%。
在投資者等待日本央行政策轉(zhuǎn)變之際,一個(gè)更直接的擔(dān)憂是,隨著日?qǐng)A持續(xù)走軟,日本當(dāng)局可能會(huì)進(jìn)行干預(yù)??滋啬嵴J(rèn)為,日本當(dāng)局在4月下旬大舉買入日?qǐng)A的做法如果重演,對(duì)減緩日?qǐng)A下跌的作用不大,因?yàn)槿绻麤]有緊縮措施的支持,成功的門檻會(huì)更高。在這種情況下,他會(huì)在幾輪干預(yù)後繼續(xù)做多美元兌日?qǐng)A匯率。他表示,如果看到干預(yù)措施沒有伴隨著大幅加息,或者沒有加息和量化緊縮的承諾,那麼就是一個(gè)買入機(jī)會(huì)。
圖源:路透社