近日，多家銀行理財公司陸續(xù)發(fā)布2025年資產(chǎn)配置展望。綜合來看，機構(gòu)普遍認為，在政策支持與基本面改善的背景下，A股市場全年機會大於風險，而「固收+」產(chǎn)品與多元化資產(chǎn)配置仍是理財市場應對低利率環(huán)境的核心策略。
平安理財認為，當前政策環(huán)境積極，資金面保持充裕。儘管基本面改善存在不確定性，但對股市的支撐或壓制力大致平衡。在具體板塊上，成長、消費板塊表現(xiàn)或優(yōu)於金融、周期板塊。長債利率的快速下行帶來了高股息資產(chǎn)配置價值的提升，穩(wěn)健性較強的紅利高股息資產(chǎn)成為低利率環(huán)境下權(quán)益投資的重要配置方向，而科技成長、消費板塊等同樣值得重點關注。2025年，A股和港股迎來了宏觀政策積極、估值中性合理、資金面延續(xù)增量市場的綜合環(huán)境，總體保持樂觀積極的態(tài)度。
六部門近日聯(lián)合印發(fā)《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》?！斗桨浮酚兄锻苿右噪U資等機構(gòu)投資者為代表的長期資金入市，真正成為權(quán)益市場的耐心資本。招銀理財預計，隨著中長期資金入市，險資等將加大對A股投資力度，央國企以及紅利板塊將受益。理財公司加速布局權(quán)益類產(chǎn)品。民生理財認為，當前A股估值處於歷史中位，企業(yè)盈利築底改善，新質(zhì)生產(chǎn)力相關行業(yè)增長強勁，權(quán)益市場性價比凸顯。
債券市場方面，多家銀行理財公司預計，債券市場短期或偏震盪；從中長期看，收益率下行趨勢料延續(xù)。光大理財表示，預計短期債市將延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，關注下一步國內(nèi)降準降息政策的落地節(jié)奏，春節(jié)假期後資金面將轉(zhuǎn)向?qū)掦牎?/p>
招銀理財混合投資部認為，債券市場短期上漲速度過快，透支了部分降息降準的預期，在短期貨幣政策未明顯超預期的前提下，收益率繼續(xù)大幅下行的空間較為有限，短期有一定的震盪調(diào)整壓力。但從中期來看，2025年貨幣政策整體基調(diào)是適度寬鬆，在流動性充裕的環(huán)境下，依然維持債券收益率易下難上的判斷，每逢調(diào)整仍然是較好的配置機會。
低利率環(huán)境下，「固收+」產(chǎn)品持續(xù)升溫。匯華理財提出布局海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)及A股以提升收益彈性，南銀理財則強調(diào)多策略配置的重要性。中信證券指出，被動ETF、黃金等資產(chǎn)或成為補充方向，混合類及權(quán)益類產(chǎn)品佔比預計顯著提升。
2024年銀行理財規(guī)模達29.99萬億元，機構(gòu)預計2025年將增長2萬億至3萬億元，年末或突破33萬億元。然而，市場面臨淨值波動加劇、監(jiān)管趨嚴及負債端約束等挑戰(zhàn)。中金公司提示，理財機構(gòu)需在標準化資產(chǎn)競爭中尋求差異化，投資者預期差或加劇市場波動。（深圳商報記者 邱清月）
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