美東時(shí)間周三，美國(guó)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)古爾斯比警告稱，忽視特朗普關(guān)稅對(duì)美國(guó)通貨膨脹的潛在影響將是一個(gè)錯(cuò)誤。
他提及美國(guó)在新冠疫情期間的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，指出假如關(guān)稅導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷，將會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。
他還警告稱，和2018年特朗普第一任期內(nèi)發(fā)出的關(guān)稅衝擊相比，這一次關(guān)稅政策給美國(guó)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)衝擊可能會(huì)範(fàn)圍更廣、影響更大。
特朗普關(guān)稅將帶來(lái)供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)
古爾斯比表示，目前美國(guó)看似正走在正軌上：經(jīng)濟(jì)總體強(qiáng)勁，勞動(dòng)力市場(chǎng)「似乎」處?kù)冻浞志蜆I(yè)狀態(tài)，通貨膨脹率也已經(jīng)下降，正在接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。
「然而，我們現(xiàn)在面臨著供應(yīng)鏈的一系列新挑戰(zhàn)——自然災(zāi)害和人為災(zāi)害，從火災(zāi)和颶風(fēng)到主要港口的橋梁碰撞，運(yùn)河堵塞和碼頭工人罷工的威脅；地緣政治混亂；移民問(wèn)題；當(dāng)然，還有高額關(guān)稅的威脅和貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)的可能性?！构艩査贡染娴馈?/p>
「如果我們?cè)?025年就看到通脹上升或通脹降溫進(jìn)展停滯，美聯(lián)儲(chǔ)將處?kù)镀D難的境地，並不得不努力弄清楚通脹是來(lái)自經(jīng)濟(jì)過(guò)熱還是來(lái)自關(guān)稅?！构艩査贡缺硎荆高@種區(qū)別對(duì)於決定美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)、甚至是否應(yīng)該採(cǎi)取行動(dòng)至關(guān)重要?！?/p>
上周末，特朗普政府宣布，將於2月4日開始對(duì)從墨西哥和加拿大進(jìn)口的商品徵收25%的關(guān)稅，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品徵收額外10%的關(guān)稅。但在後來(lái)他又將對(duì)加墨加徵關(guān)稅落地時(shí)間推遲了一個(gè)月。
目前，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，特朗普關(guān)稅對(duì)美國(guó)物價(jià)的提振只會(huì)是一次性的，不應(yīng)該以任何持續(xù)的方式引發(fā)通脹，也不應(yīng)該表明經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能不需要做出回應(yīng)。
然而，古爾斯比卻不這麼樂觀。他表示，這一次「關(guān)稅可能適用於更多的國(guó)家或更多的商品，或者以更高的稅率，在這種情況下，（對(duì)美國(guó)的）影響可能會(huì)變得更大、更持久」。而相比之下，在2018年時(shí)，特朗普在他的第一任政府期間實(shí)施的進(jìn)口關(guān)稅的波及範(fàn)圍要小得多，影響力也弱得多。
他還指出，如果說(shuō)2018年時(shí)企業(yè)已經(jīng)把所有最容易轉(zhuǎn)移的製造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移了，那麼剩下的可能是最無(wú)法轉(zhuǎn)移的。在這種情況下，這次對(duì)（美國(guó)）通脹的影響可能要大得多。
汽車行業(yè)首當(dāng)其衝
古爾斯比還特別指出，汽車行業(yè)可能受到的衝擊尤其大。因?yàn)槠囆袠I(yè)供應(yīng)鏈複雜，用於卡車或汽車最終組裝的零部件可能會(huì)經(jīng)歷多次跨境，因此很可能出現(xiàn)關(guān)稅與關(guān)稅重重疊加的情況。
他表示，即使車企最終不將這些關(guān)稅成本直接轉(zhuǎn)嫁給購(gòu)車者，他們也會(huì)以其他方式影響通脹。
比如，已經(jīng)有汽車供應(yīng)商警告稱，他們認(rèn)為汽車製造商將不願(yuàn)為零部件支付更高的價(jià)格，因此供應(yīng)商最終將自己承擔(dān)成本，而在利潤(rùn)率已經(jīng)很低的情況下，他們擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)一波供應(yīng)商破產(chǎn)潮。
美聯(lián)儲(chǔ)其他官員也在警告
事實(shí)上，除了古爾斯比，其他美聯(lián)儲(chǔ)官員也在近期發(fā)出類似的警告。
波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席、聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)票委蘇珊·柯林斯（Susan Collins）本周早些時(shí)候表示，她和她的工作人員正在研究關(guān)稅的潛在影響，並指出特朗普提出的全面關(guān)稅具有不同尋常的性質(zhì)。
「我們對(duì)如此大規(guī)模和範(fàn)圍廣泛的關(guān)稅經(jīng)驗(yàn)有限，」她表示，「關(guān)稅涉及很多方面，而且還有第二輪效應(yīng)，因此很難真正評(píng)估關(guān)稅數(shù)額……我們不知道何時(shí)會(huì)導(dǎo)致物價(jià)水平上漲?！?/p>
其他美聯(lián)儲(chǔ)官員，如費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席帕特里克·哈克和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席拉斐爾·博斯蒂克也表示，他們擔(dān)心潛在的通脹影響，並表示他們也將關(guān)注長(zhǎng)期影響。
相比之下，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)於關(guān)稅問(wèn)題的公開表態(tài)最為謹(jǐn)慎。在最近的新聞發(fā)布會(huì)上，他迴避了多個(gè)有關(guān)關(guān)稅的問(wèn)題，並表示現(xiàn)在對(duì)財(cái)政政策做出判斷還為時(shí)過(guò)早。（綜合原創(chuàng)環(huán)球市場(chǎng)情報(bào)）
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