高盛發(fā)表研究報(bào)告，將今年港股南向資金流入預(yù)測由750億美元上調(diào)至1100億美元。該行提到，南向資金年初至今錄得淨(jìng)流入780億美元，相當(dāng)於去年全年流入的75%，其中290億美元及220億美元分別買入人工智能（AI）科技及高息股。南向資金以持倉、成交及定價(jià)能力而言，對香港市場的影響力越來越大。而南向資金持倉主要為互聯(lián)網(wǎng)及金融板塊，其中阿里巴巴（9988）、騰訊（700）及中國移動(dòng)（941）為南向資金年初至今買入最多的個(gè)股，反映稀缺性價(jià)值及股東回報(bào)為投資者主要考慮。
中金公司發(fā)表研究報(bào)告指，今年初以來，港股市場迎來一波由DeepSeek引發(fā)的重估，恒生科技指數(shù)漲幅一度超過40%。與此同時(shí)，南向資金超預(yù)期大幅買入，在歐美長線外資尚未大舉流入，且短期流入可能性也不大的情況下，南向資金顯然成為主力和焦點(diǎn)。該行預(yù)計(jì)，後續(xù)年內(nèi)相對確定的南向資金，增量約為2000億至3000億港元。 中金建議，如果投資者之前倉位已經(jīng)明顯下調(diào)或者轉(zhuǎn)移至分紅板塊，可分批低吸；但如果倉位和成本都較高，可以多留一些緩衝空間，以應(yīng)對潛在盈利下調(diào)壓力。板塊上，有科技敘事支持且對出口敞口較小的互聯(lián)網(wǎng)科技仍是主線，可與分紅資產(chǎn)互相輪動(dòng)。餘下泛消費(fèi)和順周期部分，更依賴宏觀政策和整體槓桿修覆，如果財(cái)政能夠?qū)_，內(nèi)需相關(guān)的順周期板塊會(huì)有更好的機(jī)會(huì)。另外，出口相關(guān)板塊敞口較大，來自美國收入佔(zhàn)比較高的家電、電子設(shè)備、海運(yùn)等股份，需要關(guān)注關(guān)稅進(jìn)展。（王丹丹）
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