新港基金管理有限公司執(zhí)行董事 史理生
6月是美國(guó)債務(wù)到期的高峰，到期金額高達(dá)6.5萬(wàn)億美元，這個(gè)數(shù)字佔(zhàn)2025年全年到期總量的68%，是美國(guó)國(guó)債史上少有的高額到期月份。6月份是傳統(tǒng)的半年結(jié)，全球正關(guān)注美國(guó)6月份到期的美債會(huì)否引發(fā)債務(wù)危機(jī)？美元、美債、比特幣、黃金、美股、港股等將會(huì)如何結(jié)算呢？繼續(xù)上升？逆轉(zhuǎn)向下？
美債需求少推高政府融資成本
2025年，美國(guó)需要發(fā)行大約8萬(wàn)億美元新債（6萬(wàn)億美元用於還債，約2萬(wàn)億美元填補(bǔ)財(cái)政赤字），但是，市場(chǎng)需求疲弱，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局在5月中購(gòu)買3至10年期債券約430億美元，為2021年以來(lái)最大注資，引起市場(chǎng)關(guān)注。今年5月22日，只是拍賣160億美債，利率高達(dá)5%以上，顯示美債需求少（市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心美國(guó)政府能否償還美債），推高美國(guó)政府的融資成本，也顕示用新債償還舊債的財(cái)技已開(kāi)始面對(duì)困難！
美匯指數(shù)處?kù)?02好淡分界之下，如果向上突破102水平，則可能擺脫弱勢(shì)的匯價(jià)，顯示美元轉(zhuǎn)強(qiáng)；相反，若繼續(xù)處?kù)?02水平之下，美元仍然未能擺脫弱勢(shì)，將可能下試4月的低位97.56。假若97.56也失守，將可能拖累其他美元資產(chǎn)出現(xiàn)顯著性下跌，例如美股及美債。美匯指數(shù)會(huì)否跌破4月的低位，可能取決於6.5萬(wàn)億美元的美債能否如期償還。
特朗普政府為了解救6月份的債務(wù)危機(jī)，減低對(duì)金融市場(chǎng)的負(fù)面衝擊，率先高調(diào)預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)6月將會(huì)減息，又迅速通過(guò)「天才法例」（推出穩(wěn)定幣法案）等，希望穩(wěn)定市場(chǎng)信心，減低6月份金融市場(chǎng)潛在的突發(fā)性波動(dòng)。6月份的6.5萬(wàn)億美元美債集中到期將可能引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，拖累美元匯率及美股等走勢(shì)，甚至牽動(dòng)環(huán)球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩！
外圍隱藏風(fēng)雨飄搖的風(fēng)險(xiǎn)，美股位高勢(shì)危？港股能否獨(dú)善其身呢？資金會(huì)否轉(zhuǎn)流入香港金融市場(chǎng)呢？值得大家密切關(guān)注。
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