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　馭勢(shì)科技（北京）股份有限公司（以下簡稱馭勢(shì)科技）正衝擊港交所IPO（首次公開募股）?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在其各細(xì)分業(yè)務(wù)中，自動(dòng)駕駛軟件解決方案的毛利在2024年大幅增長，且成為公司貢獻(xiàn)毛利最多的業(yè)務(wù)類別。馭勢(shì)科技解釋稱，主要是由於客戶數(shù)目增加，使得自動(dòng)駕駛軟件解決方案的收益增加。

　但是，招股書裏又有其他內(nèi)容顯示，馭勢(shì)科技2024年的自動(dòng)駕駛軟件解決方案客戶數(shù)較2023年沒有增加，反而是減少的。

　此外，報(bào)告期內(nèi)（2022年至2024年），馭勢(shì)科技關(guān)鍵客戶的平均留存率約為70.1%。不過，記者梳理發(fā)現(xiàn)，2022年至2024年各年度，馭勢(shì)科技至少分別有45.4%、53.2%和16.3%的收益是由當(dāng)年新客戶所貢獻(xiàn)的。

　去年毛利最大業(yè)務(wù)客戶數(shù)是增加還是減少了？

　根據(jù)招股書，馭勢(shì)科技專注於真無人、全場(chǎng)景的L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)，其核心產(chǎn)品包括向機(jī)場(chǎng)、廠區(qū)等企業(yè)客戶以及商用車及乘用車製造商提供自動(dòng)駕駛解決方案。

　從業(yè)績情況來看，2022年至2024年各年度，馭勢(shì)科技的收益分別約為6550萬元、1.61億元和2.66億元，同期分別錄得虧損淨(jìng)額約2.50億元、2.13億元和2.12億元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

　馭勢(shì)科技提供的自動(dòng)駕駛解決方案包括四類，其中自動(dòng)駕駛軟件解決方案的毛利從2023年的約2900萬元增長至2024年的約5200萬元，為馭勢(shì)科技2024年貢獻(xiàn)毛利最大的業(yè)務(wù)類別。馭勢(shì)科技解釋稱，自動(dòng)駕駛軟件解決方案的毛利在2024年大幅增長，主要是由於客戶數(shù)目增加，使得自動(dòng)駕駛軟件解決方案的收益增加。

　不過，馭勢(shì)科技的招股書同時(shí)又顯示，2022年至2024年各年度，馭勢(shì)科技分別向5名、15名及12名客戶出售6項(xiàng)、18項(xiàng)及13項(xiàng)自動(dòng)駕駛軟件解決方案。也就是說，馭勢(shì)科技2024年的自動(dòng)駕駛軟件解決方案客戶數(shù)以及出售的自動(dòng)駕駛軟件解決方案數(shù)較2023年沒有增加，反而是減少的。

　對(duì)於上述馭勢(shì)科技招股書中兩處披露內(nèi)容存在矛盾的情況，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者於6月11日向公司發(fā)去採訪函，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。6月12日，記者又多次致電馭勢(shì)科技客服電話，但未能接通。

　2022年和2023年至少約一半收益由新客戶貢獻(xiàn)

　招股書顯示，2022年至2024年各年度，馭勢(shì)科技對(duì)前5大客戶的收益佔(zhàn)當(dāng)年總收益的比例分別為57.5%、66.0%和46.2%，其中對(duì)第一大客戶的收益佔(zhàn)當(dāng)年總收益的比例分別為24.1%、38.0%和18.5%。

　值得一提的是，馭勢(shì)科技在招股書中表示，其客戶數(shù)目受市場(chǎng)增長及行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所影響，從2022年的55名增加至2023年的80名，並進(jìn)一步增加至2024年的101名。而且，在報(bào)告期內(nèi)，馭勢(shì)科技的關(guān)鍵客戶（即三年累計(jì)貢獻(xiàn)逾每年1000萬元的客戶，或《財(cái)富》中國及世界500強(qiáng)公司中的客戶）的平均留存率約為70.1%。

　儘管擁有較高的關(guān)鍵客戶平均留存率，但記者注意到，馭勢(shì)科技在報(bào)告期內(nèi)的收益增長，在很大程度上還是得益於新增客戶。例如，馭勢(shì)科技2022年的前5大客戶中，有4家客戶是2022年才與馭勢(shì)科技開展業(yè)務(wù)，對(duì)這4家客戶的收益總共佔(zhàn)馭勢(shì)科技當(dāng)年總收益的45.4%；在2023年前5大客戶中，同樣有4家客戶是2023年才與馭勢(shì)科技開展業(yè)務(wù)，對(duì)這4家客戶的收益總共佔(zhàn)馭勢(shì)科技當(dāng)年總收益的53.2%；在2024年前5大客戶中，有3家客戶是2024年才與馭勢(shì)科技開展業(yè)務(wù)，對(duì)這3家客戶的收益總共佔(zhàn)馭勢(shì)科技當(dāng)年總收益的16.3%。

　報(bào)告期內(nèi)多個(gè)客戶與供應(yīng)商重疊

　招股書顯示，2022年至2024年各年度，馭勢(shì)科技的客戶與供應(yīng)商存在重疊的個(gè)數(shù)分別為6個(gè)、7個(gè)和4個(gè)，對(duì)這類重疊方的收益佔(zhàn)馭勢(shì)科技當(dāng)年總收益的比例分別約為12.1%、19.7%和23.0%，對(duì)這類重疊方的採購額佔(zhàn)馭勢(shì)科技當(dāng)年總採購額的比例分別為5.5%、14.7%和1.0%。

　不過，馭勢(shì)科技表示，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，這種客戶與供應(yīng)商重疊的安排在自動(dòng)駕駛及先進(jìn)製造行業(yè)屬於常見情況，其中供應(yīng)鏈整合、共同開發(fā)及交叉授權(quán)屬於常見做法。

　值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)的前5大供應(yīng)商中，有一家公司是人力資源提供商，其是馭勢(shì)科技2022年的第二大供應(yīng)商，以及2023年的第四大供應(yīng)商，馭勢(shì)科技向其採購人力資源服務(wù)，採購額佔(zhàn)馭勢(shì)科技2022年和2023年總採購額的比例分別為6.6%和4.1%。

　招股書同時(shí)顯示，馭勢(shì)科技在2022年和2023年分別擁有兼職員工49人和26人，分別佔(zhàn)公司彼時(shí)總?cè)藬?shù)的10.25%和5.28%。

　2022年至2024年各年度，馭勢(shì)科技銷售成本中，其僱員福利開支分別約為910萬元、2290萬元和2070萬元。在收益大幅增長的情況下，2024年的僱員福利開支較2023年反而減小。馭勢(shì)科技表示，是因?yàn)楣咎嵘诉\(yùn)營效率。

　記者注意到，馭勢(shì)科技在2022年至2024年各年末的員工人數(shù)（包括兼職）分別為478人、492人和437人，其在2024年末的員工人數(shù)較2022年末和2023年末分別下降了8.58%和11.18%。