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　房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)下行，房企暴雷頻發(fā)，家裝行業(yè)隨之步入寒冬。7月18日凌晨，廣州知名裝飾連鎖品牌靚家居創(chuàng)始人曾育周於天河區(qū)某寫字樓墜樓身亡。僅隔數(shù)日，7月27日，家居行業(yè)頭部企業(yè)居然智家董事長(zhǎng)汪林朋亦以墜樓方式告別人世。半個(gè)月內(nèi)，兩位行業(yè)領(lǐng)袖的離世，為行業(yè)困境蒙上沉重陰影。

　行業(yè)深陷泥潭 櫥櫃巨頭承壓前行

　行業(yè)困境早有數(shù)據(jù)印證。媒體統(tǒng)計(jì)顯示，2023年1月至7月，已有63家裝修企業(yè)被發(fā)布破產(chǎn)文書(shū)，數(shù)量遠(yuǎn)超2022年全年，並逼近2022年全年總和。2024年形勢(shì)更為嚴(yán)峻，僅1月至6月，據(jù)人民法院公告網(wǎng)數(shù)據(jù)，「裝飾」相關(guān)破產(chǎn)企業(yè)近90家，較去年同期激增近七成；加之「裝修」相關(guān)破產(chǎn)企業(yè)近10家，上半年破產(chǎn)企業(yè)總數(shù)已達(dá)百家，行業(yè)處境令人憂心。

　近五年家裝行業(yè)破產(chǎn)企業(yè)清算與重整。

　作為行業(yè)標(biāo)桿，歐派家居亦難獨(dú)善其身。2024年財(cái)報(bào)揭示，公司營(yíng)業(yè)收入189.25億元，同比下降16.93%；歸母淨(jìng)利潤(rùn)25.99億元，減少14.38%。這是其自2017年上市以來(lái)首次遭遇營(yíng)收與淨(jìng)利潤(rùn)雙降。

　渠道劇震 門店銳減與加盟困局

　2024年，歐派家居經(jīng)歷劇烈渠道調(diào)整。全年關(guān)閉經(jīng)銷門店2031家，新開(kāi)1065家，淨(jìng)減少966家。品牌細(xì)分來(lái)看，歐派主品牌門店減少936家，歐鉑麗減少103家，歐鉑尼減少60家。僅第四季度就淨(jìng)關(guān)430家經(jīng)銷店，占全年關(guān)店總量的44.5%，平均每開(kāi)1家新店即有約2家舊店關(guān)閉。

　歐派門店。

　經(jīng)銷商生存壓力已傳導(dǎo)至消費(fèi)者端，演化為社會(huì)事件。2024年4月，遼寧一歐派經(jīng)銷商捲走80餘名消費(fèi)者近600萬(wàn)預(yù)付款後破產(chǎn)跑路，黑龍江、福建等地亦發(fā)生類似事件。歐派官方多以「非隸屬關(guān)係」回應(yīng)，僅以5萬(wàn)元保證金賠付，消費(fèi)者維權(quán)艱難。

　2025年7月，珠海市整家裝飾工程有限公司（以「歐派整裝」名義經(jīng)營(yíng)）被曝停業(yè)，消費(fèi)者工程爛尾、款項(xiàng)被卷。儘管工商信息顯示其與歐派家居無(wú)直接股權(quán)關(guān)聯(lián)（其為歐派代理商），但其長(zhǎng)期借用「歐派」品牌背書(shū)招攬業(yè)務(wù)，暴露了歐派加盟體系監(jiān)管乏力及品牌責(zé)任切割的矛盾，持續(xù)消耗消費(fèi)者信任。

　飲鴆止渴 價(jià)格戰(zhàn)與現(xiàn)金流危局

　為維繫現(xiàn)金流，歐派被迫捲入行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)。2025年推出四萬(wàn)九千八全屋套餐，部分產(chǎn)品單價(jià)跌破800元/平方米，經(jīng)銷商坦言「基本無(wú)利可圖」。此策略雖在2024年將單店年收入從202萬(wàn)提升至244萬(wàn)元，卻進(jìn)一步擠壓經(jīng)銷商生存空間，形成關(guān)店跑路與低價(jià)內(nèi)卷的惡性循環(huán)。

　財(cái)務(wù)壓力同步加劇， 截至2024年末，歐派短期借款飆升至69.74億元，較2020年暴增329%，疊加17.62億元應(yīng)付債券，全年利息支出達(dá)1.36億元。同期貨幣資金93.62億元，速動(dòng)比率僅0.78，遠(yuǎn)低於安全水平。一年以上賬期款項(xiàng)占應(yīng)收賬款總額近半（8.3億元），為地產(chǎn)客戶計(jì)提壞賬準(zhǔn)備2.3億元（紅星美凱龍欠款7913萬(wàn)元且瀕臨破產(chǎn)）。雖將安裝售後轉(zhuǎn)包以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，但回款周期拉長(zhǎng)嚴(yán)重窒息現(xiàn)金流。

　2023-2024年證券投資虧損超1億元。在淨(jìng)利潤(rùn)下滑背景下，公司仍於2024年分紅15.02億元（股利支付率57.8%），2023年亦派現(xiàn)16.7億元。兩年間最大股東姚良松分得約21億元，引發(fā)向大股東輸送利益質(zhì)疑。

　在「骨頭縫裡找肉吃」 與未來(lái)迷局

　歐派創(chuàng)始人姚良松（2025年身價(jià)305億，較2021年峰值680億縮水55.15%）出身廣東梅州貧困山村，1994年受樣板間櫥櫃啟發(fā)創(chuàng)立歐派。2017年帶領(lǐng)公司登陸A股，2021年登頂梅州首富。

　早年的歐派與姚良松。

　面對(duì)2023年顯現(xiàn)的行業(yè)危機(jī)，姚良松很早便提出「在骨頭縫裡找肉吃」，將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向舊改與「大家居」整合：成立舊改辦公室，瞄準(zhǔn)年規(guī)模1.5—2萬(wàn)億的存量房市場(chǎng)。力推「整裝大家居」模式。

　2025年一季度，歐派營(yíng)收同比下滑4.8%至34.47億元，但歸母淨(jìng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.29%至3.08億元。國(guó)信證券研報(bào)指出，家居補(bǔ)貼政策及公司內(nèi)部改革（供應(yīng)鏈、組織架構(gòu)優(yōu)化與控費(fèi)）初見(jiàn)成效，收入降幅收窄且盈利提升。然行業(yè)寒冬未過(guò)，歐派能否憑藉戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型真正走出困局，尚待時(shí)間檢驗(yàn)。

　困局反思：生態(tài)重構(gòu)的必然之路

　行業(yè)領(lǐng)袖的悲劇與百家企業(yè)的倒下，揭示了家裝行業(yè)粗放增長(zhǎng)模式的終結(jié)。歐派困局實(shí)則是行業(yè)通病的集中爆發(fā)：過(guò)度依賴地產(chǎn)周期、加盟體系失控、現(xiàn)金流脆弱及信任危機(jī)。

　姚良松轉(zhuǎn)向舊改市場(chǎng)與整裝模式的戰(zhàn)略值得肯定，但轉(zhuǎn)型成敗繫於三大關(guān)鍵：一是重建信任體系，亟需解決經(jīng)銷商跑路引發(fā)的品牌危機(jī)，建立嚴(yán)格的加盟商監(jiān)管與消費(fèi)者保障機(jī)制；二是平衡長(zhǎng)短效益，停止"飲鴆止渴"的價(jià)格戰(zhàn)，將成本優(yōu)化轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品與服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力；三是重塑商業(yè)倫理，摒棄透支行業(yè)健康的激進(jìn)分紅與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，構(gòu)建廠商-經(jīng)銷商-消費(fèi)者共生體系。

　歐派創(chuàng)始人姚良松。

　行業(yè)涅槃需從規(guī)模崇拜轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造，從價(jià)格博弈轉(zhuǎn)向服務(wù)深耕。歐派的掙紮是轉(zhuǎn)型陣痛的縮影，其能否在"骨頭縫裡找肉"的同時(shí)修復(fù)生態(tài)裂痕，不僅關(guān)乎自身存續(xù)，更將為寒冬中的同業(yè)提供破局範(fàn)本。生存考驗(yàn)的答案，正寫在每一次對(duì)商業(yè)本質(zhì)的回歸之中。（記者 羅柳斌）

　頂圖圖說(shuō)：歐派大廈。