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【財(cái)通AH】A股融資餘額逼近2.2萬億元 兩天增加逾500億元

【財(cái)通AH】A股融資餘額逼近2.2萬億元 兩天增加逾500億元

責(zé)任編輯:朱劍明 2025-08-28 14:34:02 來源:深圳商報(bào)

 隨著A股的走高,融資客入市熱情不斷升溫。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),截至8月26日,A股融資餘額達(dá)2.192萬億元,較前一交易日增加191.87億元。最近兩天,融資餘額合計(jì)增加520.34億元,顯示出融資客大舉加倉。

 截至8月26日,上交所融資餘額報(bào)11118.19億元,較前一交易日增加106.27億元;深交所融資餘額報(bào)10729.62億元,較前一交易日增加85.6億元。

 從最近兩日來看,融資淨(jìng)買入額居前的三個(gè)行業(yè)分別為電子、通信、電力設(shè)備,均為市場的熱門板塊,淨(jìng)買入額分別為177.8億元、37.1億元和36.3億元。從個(gè)股來看,最近兩日融資淨(jìng)買入前三名分別為勝宏科技、寒武紀(jì)、陽光電源,淨(jìng)買入額分別為26.2億元、12.6億元和12.4億元。

 自8月11日以來,A股融資餘額已連續(xù)12個(gè)交易日突破2萬億元。

 對於融資餘額高企,前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對記者表示,雖然融資餘額突破2萬億元,但佔(zhàn)流通市值比例僅3%多,遠(yuǎn)低於當(dāng)年5000點(diǎn)時(shí)的佔(zhàn)比,槓桿率並不高,因?yàn)槭袌隽魍ㄊ兄刁w量增加了。不過,融資交易本質(zhì)上是一種槓桿交易,收益放大,風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之放大。券商應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際情況開展業(yè)務(wù),既要向投資者充分警示風(fēng)險(xiǎn),杜絕單純誘導(dǎo)投資者進(jìn)行融資操作,也要提前做好應(yīng)對市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)案,同時(shí)保障能為客戶提供足額的融資額度。

 摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)表示,A股兩融餘額突破2萬億元,僅佔(zhàn)自由流通市值的4.8%,略低於過去10年4.9%的均值,遠(yuǎn)低於2015年10%的峰值。兩融佔(zhàn)A股日成交量比例雖上升,但仍低於2020年峰值及2015年水平,短期政策干預(yù)可能性低。

 銀河證券認(rèn)為,兩融餘額持續(xù)增長,已達(dá)到2.1萬億元水平上方,但兩融餘額佔(zhàn)A股流通市值、兩融交易額佔(zhàn)A股成交額指標(biāo)均處於歷史中樞水平,遠(yuǎn)低於2015年峰值。

 值得一提的是,國金證券8月26日晚宣布上調(diào)融資保證金比例,引發(fā)市場關(guān)注。國金證券稱,從8月27日起,對除北交所以外的標(biāo)的證券的融資保證金比例做出調(diào)整,新開立的除北交所以外的標(biāo)的證券的融資合約適用的融資保證金比例調(diào)整為100%。

 記者注意到,融資保證金比例的調(diào)整發(fā)生在兩年前。2023年8月27日,為了提振投資者信心,滬深北三大交易所宣布,將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%,此調(diào)整自2023年9月8日收市後實(shí)施。

 記者詢問了多家券商,均表示目前融資保證金比例仍是80%,並未有調(diào)整計(jì)劃。目前來看,國金證券上調(diào)融資保證金比例應(yīng)該是個(gè)案。

 華創(chuàng)證券非銀行業(yè)分析師徐康認(rèn)為,國金證券的調(diào)整更多是基於公司近期經(jīng)營槓桿的考慮,無需過度解讀。

 方正證券金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,從歷史表現(xiàn)來看,融資保證金比例調(diào)整更多是針對兩融業(yè)務(wù)本身的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控工具,而非直接影響大盤方向的決定因素。(深圳商報(bào)記者 陳燕青)

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