8月27日，中國證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)於奇瑞汽車股份有限公司境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份「全流通」備案通知書》，正式確認(rèn)奇瑞汽車股份有限公司（以下簡稱「奇瑞汽車」）境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份「全流通」備案事項(xiàng)，標(biāo)誌著奇瑞汽車赴港上市進(jìn)程邁出關(guān)鍵一步。
根據(jù)備案通知書，奇瑞汽車擬發(fā)行不超過6.99億股境外上市普通股，計(jì)劃在香港聯(lián)合交易所掛牌上市。同時(shí)，公司18名股東擬將合計(jì)20.16億股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，這些股份也將在香港聯(lián)合交易所實(shí)現(xiàn)上市流通。
奇瑞汽車完成境外發(fā)行上市後15個(gè)工作日內(nèi)，應(yīng)通過中國證監(jiān)會(huì)備案管理信息系統(tǒng)報(bào)告發(fā)行上市情況。這也意味著，奇瑞20年間數(shù)次嘗試的上市路，終於進(jìn)入最終階段。
目前，奇瑞已完成前置審批程序，下一步將推進(jìn)港交所聆訊及公開發(fā)售，如果進(jìn)展順利，奇瑞有望在今年第三季度正式掛牌上市，兌現(xiàn)奇瑞集團(tuán)董事長尹同躍「2025年成功上市」的承諾。
20年曲折上市路
奇瑞的資本之路堪稱中國汽車工業(yè)最曲折的樣本之一。
2004年首戰(zhàn)失利，因與上汽集團(tuán)股權(quán)糾紛及自身股權(quán)結(jié)構(gòu)分散的原因，奇瑞首次IPO被證監(jiān)會(huì)否決。2008年前後完成股改二度衝刺，卻因全球金融危機(jī)疊加自身多品牌戰(zhàn)略失誤（瑞麟、威麟等子品牌資源分散）再度擱淺；2010年的股份制改革堪稱關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)——蕪湖國資委通過「兩步走」棋局開啟市場(chǎng)化進(jìn)程：首先聯(lián)合員工持股平臺(tái)打造奇瑞控股集團(tuán)，後者以32.13%持股成為最大股東，既保留了國資主導(dǎo)地位，又讓員工持有9.5%股權(quán)，形成早期版本的「國資+團(tuán)隊(duì)」架構(gòu)。
2016年，其試圖通過借殼「海螺型材」將新能源業(yè)務(wù)推向科創(chuàng)板及港股，卻因新能源銷量低迷（全年不足2萬輛）及資質(zhì)問題失敗。2019年後，引入青島五道口等戰(zhàn)略投資者時(shí)，奇瑞真正的資本版圖重構(gòu)，前者注資68億元獲得控股權(quán)，但巧妙設(shè)計(jì)了「增資擴(kuò)股不控股」的模式，國資、產(chǎn)業(yè)資本、員工股的比例調(diào)整為29%：21%：27%，既引入了新鮮血液又避免話語權(quán)旁落；2022年，奇瑞與立訊精密聯(lián)姻，這家果鏈消費(fèi)電子巨頭持有其7.87%的股份。
2025年初奇瑞通過「Push-down」操作為上市前準(zhǔn)備，將奇瑞控股原有的42.32%股權(quán)「打散」分配給各股東，股權(quán)層級(jí)從「控股集團(tuán)-奇瑞汽車」簡化為股東直投模式。於是，奇瑞汽車其股權(quán)前五大股東構(gòu)成如下：（按持股比例排序）股東名稱性質(zhì)持股比例——蕪湖建投地方國資平臺(tái)21.17%；瑞創(chuàng)等員工持股平臺(tái)員工激勵(lì)主體18.25%；立訊精密消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)資本16.83%；安徽信用擔(dān)保省級(jí)國有金融機(jī)構(gòu)9.97%；安徽投資控股省級(jí)產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)5.20%；另外，其他15家中小股東（含青島火眼、國軒高科等產(chǎn)業(yè)資本）合計(jì)持股約28.58%，形成多元化制衡架構(gòu)。
今年2月28日，奇瑞汽車正式向港交所遞交招股書，公司IPO由中金公司、華泰證券、廣發(fā)證券聯(lián)席保薦。如果成功登陸資本市場(chǎng)，按照奇瑞自身的規(guī)模與體量來看，有可能是近年來港股市場(chǎng)最大規(guī)模的車企IPO。
從股東股份轉(zhuǎn)換情況來看，參與本次「全流通」的股東涵蓋地方國資、產(chǎn)業(yè)基金、投資機(jī)構(gòu)等多種類型。其中，安徽省信用融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)換股數(shù)最多，達(dá)2.73億股；蕪湖市投資控股集團(tuán)有限公司、寧波梅山保稅港區(qū)問鼎投資有限公司緊隨其後，轉(zhuǎn)換股數(shù)分別為2.19億股、1.72億股。此外，青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合夥）、合肥國軒高科動(dòng)力能源有限公司等知名機(jī)構(gòu)也在列，涉及股數(shù)從930萬股到13.64億股不等。
國內(nèi)海外市場(chǎng)發(fā)展較為均衡
目前，奇瑞是中國車企中唯一一個(gè)做到海外國內(nèi)市場(chǎng)均衡的車企。其連續(xù)22年蟬聯(lián)中國品牌乘用車出口量第一（2003-2024年），在中東/北非、南美市場(chǎng)佔(zhàn)據(jù)中國品牌銷量第一；在北美、亞洲（除中國外）市場(chǎng)中國品牌銷量排名第二。在收入方面，奇瑞汽車有將近一半的收入來自於海外，其中2023年54.1%的營收來自於海外，2024年由於國內(nèi)市場(chǎng)增速更快（同比+61.9% vs 海外+37.0%），佔(zhàn)比微降至44.0%。
2025年上半年，奇瑞集團(tuán)共銷售汽車126.01萬輛，同比增長14.5%，銷量創(chuàng)歷史同期新高；且以歷史最快速度，5個(gè)月實(shí)現(xiàn)銷量過百萬；新能源銷量36萬輛，同比增長98.6%，規(guī)模和增速領(lǐng)先；此外，奇瑞集團(tuán)上半年出口汽車55.03萬輛，同比增長3.3%，蟬聯(lián)中國車企出口第一，佔(zhàn)中國汽車出口總量約20%。
在競爭激烈的2024年，奇瑞全年共計(jì)銷售新車2603916輛，同比增長38.4%，創(chuàng)年銷量歷史新高，但新能源佔(zhàn)比仍然偏低。2024年，奇瑞銷售新能源車583569輛，新能源車佔(zhàn)比僅為22.4%?？v觀中國汽車市場(chǎng)，去年國內(nèi)新能源汽車整體的滲透率已經(jīng)超過40%，而2024年的比亞迪銷量中新能源佔(zhàn)比超90%；當(dāng)年吉利汽車新能源佔(zhàn)比超40%，2024年12月吉利新能源滲透率已經(jīng)超過50%。對(duì)比國內(nèi)Top 10車企，奇瑞還需加速轉(zhuǎn)型。
據(jù)悉，奇瑞計(jì)劃5年內(nèi)投入逾1000億元，平均每年投入200億元到電動(dòng)化與智能化產(chǎn)品技術(shù)的研發(fā)中，IPO將為奇瑞贏得資本市場(chǎng)的幫助，有更穩(wěn)定的資金支持，以及更快速的新能源轉(zhuǎn)型。
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