9月10日，港股潮玩龍頭泡泡瑪特延續(xù)跌勢，收盤報275.2港元/股，單日下跌4.51%。自8月26日創(chuàng)下339.8港元的歷史高位後，公司股價持續(xù)調(diào)整，半個月內(nèi)累計跌幅已達(dá)15.74%。
股價承壓之際，泡泡瑪特的線下消費(fèi)場景依然活躍。9月10日，記者實地走訪深圳市中心多家泡泡瑪特門店，包括福田領(lǐng)展中心城的機(jī)器人商店及深業(yè)上城旗艦店，發(fā)現(xiàn)店內(nèi)客流不斷，而且不乏外國消費(fèi)者身影。在深業(yè)上城門店，一位正在購買「光織園」系列SKULLPANDA盲盒的劉女士表示：「我會把這些絨毛玩偶掛在包上，感覺很可愛?！乖撓盗袉蝺r為129元（人民幣，下同），她一次性購買了4個。
THE MONSTERS系列作為泡泡瑪特的核心IP陣營，2025年上半年實現(xiàn)收入48.14億元，同比大幅增長668%，佔(zhàn)公司總營收的35%。該系列旗下LABUBU、SKULLPANDA、CRYBABY等子IP市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，尤其LABUBU憑藉獨(dú)特設(shè)計語言成為全球暢銷IP。
市場分析認(rèn)為，股價調(diào)整反映投資者對IP可持續(xù)變現(xiàn)能力的擔(dān)憂。儘管泡泡瑪特成功打造多個爆款I(lǐng)P，市場擔(dān)心其產(chǎn)品生命周期存在不確定性，一旦熱度消退可能影響公司盈利穩(wěn)定性。
此外，雖然公司近期被納入恒生指數(shù)成分股，理論上有望吸引被動資金配置，但部分投資者選擇在利好兌現(xiàn)後獲利了結(jié)，反而形成短期拋壓。
頂圖圖說：福田區(qū)領(lǐng)展中心城的泡泡瑪特機(jī)器人商店。（深圳商報）
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