自美國(guó)去年開(kāi)啟減息周期以來(lái)，「股六債四」(即股票60%，債券40%)漸成投資界共識(shí)，摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)首席市場(chǎng)策略師許長(zhǎng)泰認(rèn)為，踏入2026年初，投資者仍可採(cǎi)取「股六債四」的方法，惟及至明年下半年，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，屆時(shí)轉(zhuǎn)調(diào)整至股債各佔(zhàn)一半、甚至是債券比例較高的投資比重。
其中，在債券投資方面，許長(zhǎng)泰稱(chēng)，明年宜靈活轉(zhuǎn)變，雖然目前仍可持有高收益?zhèn)┨と朊髂晗掳肽?，換碼至投資級(jí)別債，並建議可考慮以美元計(jì)價(jià)的亞洲債券。
料AI股份回調(diào)最多20%
對(duì)於市場(chǎng)擔(dān)心人工智能(AI)股份估值過(guò)高，所引發(fā)的調(diào)整，許長(zhǎng)泰預(yù)期，該類(lèi)股份的調(diào)整期或長(zhǎng)達(dá)2至3個(gè)月，料調(diào)整幅度可達(dá)20%。他建議，若投資美股，現(xiàn)階段可留意當(dāng)?shù)氐你y行及金融股，相信隨著孳息曲線(xiàn)變斜，導(dǎo)致長(zhǎng)債及短債之間的息差拉闊時(shí)，將有利金融股的盈利表現(xiàn)。
美電力股可視為抗通脹工具
不過(guò)，許長(zhǎng)泰仍建議，科技股仍可長(zhǎng)期持有。除了金融股，他指，可考慮買(mǎi)入美國(guó)電力股，相信該類(lèi)股份可視為抗通脹的工具。
美息走勢(shì)方面，許長(zhǎng)泰預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)除了有望下周三(10日)議息後減息四分一厘，明年上半年仍有望減息兩次，每次四分一厘，即合共半厘。他相信，隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾明年5月離任，相信繼任人的息口政策將更為「鴿派」。
另外，光大證券國(guó)際產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及零售研究部預(yù)期，受惠美聯(lián)儲(chǔ)於明年上半年仍有可能減息一次，將支持資金流向新興市場(chǎng)，有利內(nèi)地及香港股市向上。該行將明年恒指最高目標(biāo)定為30000點(diǎn)，並關(guān)注港股四大板塊，包括中資金融、智能科技、能源有色、和本地金融。(記者 鄺偉軒)
圖說(shuō)：許長(zhǎng)泰相信，鮑威爾繼任人的息口政策將更為「鴿派」。 記者 鄺偉軒攝
電話(huà)：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83518734 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號(hào)香港商報(bào)大廈
