聯(lián)儲(chǔ)局公布2025年最後一次議息結(jié)果，一如預(yù)期減息0.25厘，將利率降至3.5厘至3.75厘之間。不過(guò)，點(diǎn)陣圖顯示儲(chǔ)局官員對(duì)利率未來(lái)走向有很大分歧。另外，儲(chǔ)局將於開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)400億美元的國(guó)債，此後購(gòu)買(mǎi)規(guī)模將維持?jǐn)?shù)月高檔，然後可能會(huì)大幅縮減。
摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)首席市場(chǎng)策略師許長(zhǎng)泰表示，聯(lián)儲(chǔ)局滿足了市場(chǎng)預(yù)期減息0.25厘，但三位FOMC成員投了反對(duì)票。投票結(jié)果以及更新後的經(jīng)濟(jì)和政策利率預(yù)測(cè)均顯示，F(xiàn)OMC成員之間的意見(jiàn)分歧更大。而聲明上措辭的調(diào)整並無(wú)爭(zhēng)議，但其中「在進(jìn)一步考慮對(duì)政策利率進(jìn)行額外調(diào)整的幅度和時(shí)間」這一細(xì)微改動(dòng)暗示1月份減息的可能性不大。此外，委員會(huì)對(duì)《經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)概要》（SEP）的溫和調(diào)整也使立場(chǎng)偏向鷹派。
許長(zhǎng)泰指，該行仍認(rèn)為2026年仍有減息空間，尤其是若然就業(yè)市場(chǎng)疲軟程度超出儲(chǔ)局預(yù)期的情況下。不過(guò)，考慮到2026年上半年家庭稅收返還，這段時(shí)間經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)一些強(qiáng)勁增長(zhǎng)，促使儲(chǔ)局放緩貨幣寬鬆政策。另外，5月新任儲(chǔ)局主席就職也可能使委員會(huì)的立場(chǎng)更加鴿派。
總體而言，他表示，低利率和美國(guó)避免經(jīng)濟(jì)衰退的組合利好明年風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。但鑑於全球股市部分板塊估值過(guò)高，例如美國(guó)科技股，投資者需要主動(dòng)管理及挑選出具有強(qiáng)勁長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)前景的公司。包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲地區(qū)仍將受益於強(qiáng)勁的出口需求，而中國(guó)人工智能的發(fā)展也可能帶來(lái)新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。（記者 林德芬）
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