昨日，央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月末廣義貨幣（M2）餘額244.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.2%，增速分別比上月末和上年同期低 0.6 個(gè)和 0.9 個(gè)百分點(diǎn)。專(zhuān)家表示，因?yàn)?2021 年同期要應(yīng)對(duì)疫情之後的恢復(fù)階段，國(guó)家對(duì)貨幣的供應(yīng)要求更加寬鬆，因此形成了一個(gè)高基數(shù)，所以同比增速出現(xiàn)了降低。
從政策上來(lái)講，無(wú)論是去年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，還是今年的政府工作報(bào)告，都明確表示今年還是 會(huì)保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的、穩(wěn)健的貨幣政策。當(dāng)然，在 美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息周期以後，也不排除政策會(huì)有一些微調(diào)。
高基數(shù)致M2增速下滑
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍在接受本 報(bào)採(cǎi)訪時(shí)表示，從增速角度來(lái)說(shuō)，由於去年同期的情 況與今年不同，因而M2的增長(zhǎng)也有所差異。此外， 銀行的貸款出去以後回流到銀行也可能形成 M2，而 每年1月份都是商業(yè)銀行放貸的旺季，因?yàn)?月放貸 對(duì)比2月放貸可以多收一個(gè)月利息，所以也可能是銀行把信貸指標(biāo)較早用掉了，導(dǎo)致 M2 增速比 1 月也有 所降低。最後，實(shí)際上今年1月國(guó)家也有政策引導(dǎo)， 盡可能在1月結(jié)束前啟動(dòng)了一些項(xiàng)目，包括去年12月中旬貨幣政策的一些工具的使用，也包括了1月份存準(zhǔn)率的下調(diào)等。這些政策都有利於經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而由 於政策已出完，就可能使得2月的數(shù)據(jù)看起來(lái)比之前 有所不及。 他還表示，實(shí)際上，中國(guó)每年M2的總量都在不斷 增加，所以?xún)嵐茉鏊儆兴陆担珜?shí)際上M2的增量 應(yīng)該是沒(méi)有降低多少的。所以，國(guó)家對(duì)於穩(wěn)增長(zhǎng)的支 持肯定是沒(méi)有變化的。
幣策將延續(xù)穩(wěn)定性
那麼2月的金融數(shù)據(jù)體現(xiàn)了政策的何種趨勢(shì)？趙錫軍認(rèn)為，從貨幣政策總體的走勢(shì)來(lái)講，無(wú)論是去年年 底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，還是今年的政府工作報(bào)告， 都明確表示今年還是會(huì)保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的、穩(wěn)健的貨幣政策。今年以來(lái)，貨幣政策的工具使用得更加豐富與靈活，比如說(shuō)逆回購(gòu)、調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，這樣都是增加了貨幣的投放；價(jià)格工具方面，MLF和LPR 利率都有所下降。這些都體現(xiàn)了貨幣政策的穩(wěn)定性。 今年，穩(wěn)定的貨幣政策基調(diào)不會(huì)變化，但是趙錫軍指出，隨著國(guó)際環(huán)境的變化，特別是美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息周期以後，可能貨幣政策還是會(huì)有一些微調(diào)，因?yàn)樨泿耪呤滓蝿?wù)是要穩(wěn)增長(zhǎng)。此外，貨幣政策是否有調(diào)整還要看匯率，年初加息以後，人民幣和美元之間的利差可能會(huì)逐步變化，但現(xiàn)在人民幣利率比美元利率要高，如果美元不斷加息，利差就會(huì)縮小，給人民幣帶來(lái)壓力。在美元不斷加息的情況下，保持利率穩(wěn)定也需要貨幣政策有一些微調(diào)。這些都是需要考慮到未來(lái)的實(shí)際狀況。（記者 伍敬斌）
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