證監(jiān)會(huì)近日就《證券市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）（徵求意見(jiàn)稿）》，向社會(huì)公開(kāi)徵求意見(jiàn)。這意味著備受市場(chǎng)關(guān)注的程序化交易迎來(lái)新規(guī)。
具體來(lái)看，一是明確程序化交易的定義和總體要求。二是明確報(bào)告要求。三是明確交易監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)防控要求。四是加強(qiáng)信息系統(tǒng)管理。五是加強(qiáng)高頻交易監(jiān)管。六是明確監(jiān)督管理安排。七是明確北向程序化交易按照內(nèi)外資一致的原則，納入報(bào)告管理，執(zhí)行交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，其他管理事項(xiàng)參照適用本規(guī)定。
《管理規(guī)定》指出，要加強(qiáng)交易監(jiān)控，證券交易所對(duì)申報(bào)速率高、撤單頻率快、導(dǎo)致多隻證券交易異?；蚴袌?chǎng)運(yùn)行異常等異常交易行為實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)控，並規(guī)定具體標(biāo)準(zhǔn)。壓實(shí)證券公司客戶管理職責(zé)。證券公司應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂委託協(xié)議，加強(qiáng)客戶程序化交易行為監(jiān)控，配合證券交易所採(cǎi)取相關(guān)措施。同時(shí)，明確突發(fā)事件處置要求。針對(duì)相關(guān)突發(fā)性事件，程序化交易投資者、證券公司、證券交易所等應(yīng)當(dāng)及時(shí)採(cǎi)取暫停交易等措施。
對(duì)於新規(guī)，深圳一家量化私募高管對(duì)記者表示，監(jiān)管層規(guī)範(fàn)程序化交易，加強(qiáng)高頻交易監(jiān)管，重點(diǎn)是對(duì)申報(bào)和撤單筆數(shù)與頻率較高的高頻交易實(shí)施差異化收費(fèi)。這對(duì)採(cǎi)取高頻交易策略的私募影響很大，對(duì)於指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品等較多的大型量化私募影響較小。
「監(jiān)管層此舉是為了引導(dǎo)高頻交易主動(dòng)下調(diào)交易頻率，這意味著以往這類(lèi)策略產(chǎn)生的超額收益未來(lái)將消失，」上海一家量化私募人士則坦言，「未來(lái)量化策略降頻將成為大趨勢(shì)，量化私募通過(guò)交易產(chǎn)生的收益或會(huì)大幅減少。從新規(guī)來(lái)看，將推動(dòng)量化私募投資策略向中低頻操作和基本面選股方向轉(zhuǎn)型。」（深圳商報(bào)記者 陳燕青）
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