當(dāng)?shù)貢r間29日，日圓匯價大幅波動，兌美元在跌穿160兌一美元這34年低位後急速反彈。據(jù)彭博報道，市場估計(jì)，日本政府及央行可能入市干預(yù)匯市。據(jù)共同社報道，在日本當(dāng)天是假期、交易量較少的形勢下，投資者意識到美日息差擴(kuò)大，因此加速出售日圓購入美元。之後，日圓急速升值，兌美元一度彈升至154.5上方，呈現(xiàn)大幅波動。截至本港時間29日晚上9時45分，美元兌日圓報156.57。
日本官員對入市干預(yù)不予置評
據(jù)共同社報道，日本負(fù)責(zé)外匯事務(wù)的財(cái)務(wù)官神田真人，29日被問到當(dāng)局是否已介入市場時，表示「目前不予置評」。日本央行上周議息後表示，會保持金融狀況寬鬆，但官員一再警告，如果日圓貶值幅度過大、過快，不會袖手旁觀。
三井住友銀行分析員認(rèn)為，日圓兌美元跌破160水平，較上周五亞洲時段尾盤貶值約5日圓，似乎滿足了干預(yù)條件。瑞穗證券則認(rèn)為，日圓大幅波動，可能由於日本假日市場流動性淡靜所致，而非真正的干預(yù)導(dǎo)致。
干預(yù)時機(jī)與幅度與2022年接近
星展香港環(huán)球市場策略師李若凡認(rèn)為，今次日圓出現(xiàn)反彈的時機(jī)與幅度，均與2022年當(dāng)局干預(yù)的形態(tài)接近，也是一個月內(nèi)貶值約9至10日圓後出現(xiàn)反彈，反彈幅度也是在3.5%至3.6%之間，但日本當(dāng)局入市，傾向不會直接告知市場有否進(jìn)行干預(yù)，需要進(jìn)一步觀察月底公布的外匯儲備變化，亦不能完全排除反彈是源於流動性淡靜。她補(bǔ)充，今次日圓兌美元匯價在短時間內(nèi)大幅反彈，主要由於交投較少、貨幣超賣、以及市場上有不少日圓的沽盤。
日本政府在2022年兩度入市干預(yù)，由於第二次入市時美匯已見頂，令當(dāng)局的行動變得有成效。不過，李若凡認(rèn)為，面對美國可能進(jìn)一步推遲減息時間表，美元或較難大幅回落等情形，或令干預(yù)成效減弱，估計(jì)今次日本政府不會急於再度入市，直至匯價在一個月內(nèi)再度貶值約10日圓。她估計(jì)，日圓兌美元匯價將於152至155之間形成阻力位，不排除會再度跌至157至160水平，仍需要關(guān)注本周美國聯(lián)儲局的議息結(jié)果、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等，會否令美國往更鷹派的方向走。
日圓一年貶值達(dá)17%
日本央行於今年3月首次加息25個基點(diǎn)，正式退出零利率，但這並未阻止日圓貶值。近3個月日圓對美元的跌幅為6%，一年的跌幅更是高達(dá)近17%。
日本央行的容忍度也是導(dǎo)致日圓大跌的原因之一。日本政府已多次表示對日圓持續(xù)貶值的擔(dān)憂，這將繼續(xù)向日本輸入通脹，並惡化了其貿(mào)易條件(導(dǎo)致出口更加便宜，但進(jìn)口更加昂貴)。
日本央行上周公布利率決議，保持按兵不動，並決定將國債的月度購買量維持在3月會議前的水平。當(dāng)被問及日圓貶值及其對貨幣政策的影響上，日本央行行長植田和男似乎否定了從匯率角度調(diào)整貨幣政策的必要性。他重申，核心通脹趨勢才是最重要的，當(dāng)日圓對核心通脹的影響變得不容忽視時，弱勢日圓可能才會成為貨幣政策的問題。這也令日圓空頭反撲。
美國財(cái)長耶倫25日被媒體問及她對日本央行可能採取干預(yù)措施的看法時稱，干預(yù)外匯市場應(yīng)該只是難得為之。對匯率由市場決定的大國而言，干預(yù)應(yīng)該只在極罕見的情況下發(fā)生。
但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，日本央行樂見貶值。有外匯分析員表示，日本央行似乎只是想控制日圓貶值的速度，並非想要逆轉(zhuǎn)日圓貶值，畢竟干預(yù)意味著浪費(fèi)子彈，而日圓貶值有利於日本的出口，例如半導(dǎo)體行業(yè)、汽車行業(yè)都受益於此。
美日息差令美元持續(xù)強(qiáng)勢
日圓疲軟的關(guān)鍵因素仍是巨大的美日息差，這在短期內(nèi)很難有所改觀。
當(dāng)前，美國活期存款利率接近5%，而日圓存款利率幾乎可以忽略不計(jì)，美日10年期國債收益率之差高達(dá)近4%。這意味著，如果在日圓不漲的情況下，日圓多頭即使什麼都不做，買入日圓就損失了近5%的利息。
據(jù)《日本時報》報道，牛津經(jīng)濟(jì)研究所日本經(jīng)濟(jì)研究負(fù)責(zé)人永井茂藤表示，根據(jù)工資上漲對服務(wù)價格的傳導(dǎo)情況，下一次利率上調(diào)可能在2024年下半年發(fā)生。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2028年，日本央行將謹(jǐn)慎將政策利率提高至1%。這意味著，加息的幅度非常有限，美日息差很難縮小。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，聯(lián)儲局主席鮑威爾在維持按兵不動的同時，或?qū)⒗^續(xù)重申維持高利率更長時間這一態(tài)度。是否會放緩縮表速度也是關(guān)注的焦點(diǎn)。總體而言，利率前景疊加避險情緒有望幫助美元維持強(qiáng)勢。（圖源：路透社）
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