隨著環(huán)境、社會(huì)及管治（ESG）在香港普及程度越來(lái)越高，與ESG相關(guān)的金融產(chǎn)品像雨後春筍般出現(xiàn)，連帶相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。恒生指數(shù)有限公司行政總裁巫婉雯接受本報(bào)訪問時(shí)期望，透過完善ESG的生態(tài)圈，讓有關(guān)ESG指數(shù)成為市場(chǎng)主流，繼而引發(fā)與ESG相關(guān)的對(duì)沖需求，觸發(fā)市場(chǎng)推出ESG指數(shù)期貨產(chǎn)品。
目前ESG指數(shù)足夠應(yīng)付需求
今年5月，與恒指ESG增強(qiáng)指數(shù)相關(guān)的華夏恒指ETF，被納入南向「ETF通」的合資格交易所買賣基金（ETF）中。巫婉雯表示，這意味著ESG交易所買賣基金在香港市場(chǎng)取得突破性進(jìn)展。她續(xù)稱，對(duì)內(nèi)地投資者而言，他們對(duì)內(nèi)地的ESG ETF並不陌生，但並不了解香港的ESG ETF，因此期望透過是次安排讓他們認(rèn)識(shí)ESG在香港的發(fā)展。
目前，恒指公司共有29隻ESG指數(shù)，其中18隻在香港上市，7隻於內(nèi)地上市，餘下4隻為跨市場(chǎng)指數(shù)。巫婉雯透露，至目前為止，共有200億元資金追蹤上述指數(shù)，較2022年增加逾1倍。其中，年初至今推出8隻新ESG指數(shù)，分別聚焦內(nèi)地A股市場(chǎng)企業(yè)以及在港上市的央企。
目前，恒指公司共有29隻ESG指數(shù)，其中18隻在香港上市，7隻於內(nèi)地上市，餘下4隻為跨市場(chǎng)指數(shù)。 資料圖片
巫婉雯相信，當(dāng)前旗下29隻ESG指數(shù)已足夠應(yīng)付市場(chǎng)需求，更期望透過聚焦A股的ESG股份探索當(dāng)中的ESG機(jī)遇。她續(xù)稱，恒指公司一向以擔(dān)當(dāng)市場(chǎng)的「超級(jí)聯(lián)繫人」為定位，期望透過設(shè)立內(nèi)地股市的ESG指數(shù)，除了讓內(nèi)地投資者探索ESG的需求外，同時(shí)協(xié)助海外市場(chǎng)投資者透過香港端視內(nèi)地企業(yè)在ESG方面的貢獻(xiàn)。
海內(nèi)外投資者關(guān)注港ESG產(chǎn)品
雖然ESG概念近年才於亞洲、內(nèi)地和香港市場(chǎng)冒起，但早在2010年香港尚未有ESG概念之時(shí)，恒指公司早已搶先編制「恒生可持續(xù)發(fā)展指數(shù)」，成為市場(chǎng)先鋒。巫婉雯稱，由於可持續(xù)發(fā)展在早年屬較新概念，因此當(dāng)時(shí)編制指數(shù)時(shí)，特意選取「最佳選擇法」（Best in Class Strategy）方式，將表現(xiàn)最「乖」（佳）的企業(yè)納入成為該指數(shù)的成分股；自從採(cǎi)取上述方式選股後，不少上市公司以加入上述指數(shù)為目標(biāo)，並在自身的可持續(xù)發(fā)展策略方面下工夫。
那麼，從恒指公司的角度觀察，各地投資者對(duì)於ESG的喜好如何？這又對(duì)制定ESG相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品時(shí)有何影響？巫婉雯指，自2020年中央推出「雙碳」（2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和）目標(biāo)後，內(nèi)地投資者皆高度注視「環(huán)境」（E）的部分。她認(rèn)為，對(duì)內(nèi)地投資者而言，「環(huán)境」這部分最能夠「視覺化」（Visalize，意指最能讓人看見），「例如公司有沒有設(shè)下減碳（目標(biāo)），或者有沒有使用清潔能源等」。
除了內(nèi)地投資者對(duì)ESG感到興趣，巫婉雯稱，據(jù)她接觸，不少泰國(guó)的投資者對(duì)香港的ESG產(chǎn)品亦頗感興趣，期望了解香港在ESG方面的發(fā)展。她續(xù)稱，目前泰國(guó)的金融市場(chǎng)已有恒指相關(guān)的窩輪，且已佔(zhàn)當(dāng)?shù)馗C輪市場(chǎng)成交的60%，在上述背景下，當(dāng)?shù)赝顿Y者開始對(duì)香港的ESG產(chǎn)品感到興趣，恒指公司將與當(dāng)?shù)赝顿Y者商討，檢視能否以旗下的ESG產(chǎn)品為他們開發(fā)新產(chǎn)品。
內(nèi)地投資者對(duì)ESG的重視與日俱增之際，巫婉雯表示，不少主權(quán)基金、長(zhǎng)線養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司甚至非主流資金如家族辦公室，皆對(duì)ESG議題非常感興趣，他們期望透過加深對(duì)ESG的了解，制定長(zhǎng)線投資策略。
待市場(chǎng)成熟方擴(kuò)ESG指數(shù)多樣性
巫婉雯亦坦言，當(dāng)前的ESG產(chǎn)品大多聚焦於環(huán)境（E），至於社會(huì)（S）及管治（G）的佔(zhàn)比則較少，讓零售投資者較為容易明白。因此，她指出，不論旗下的ESG指數(shù)，抑或客戶要求制作的指數(shù)，大部分是綜合了E、S、G三方面，小部分專門聚焦E；由於當(dāng)前仍難以讓市場(chǎng)明白怎樣操作S及G，且上述概念難以量化，因此相信要待市場(chǎng)成熟時(shí)，才會(huì)擴(kuò)充ESG指數(shù)的多樣性。
另外，積金局自去年起批出具ESG成分的強(qiáng)積金供計(jì)劃成員配置，巫婉雯表示，隨著強(qiáng)積金陸續(xù)發(fā)行ESG基金，反映他們願(yuàn)意嘗試ESG之餘，亦反映強(qiáng)積金計(jì)劃成員開始願(yuàn)意接受ESG。她預(yù)計(jì)，由於基金開始注視ESG，因此，未來(lái)在ESG指數(shù)方面，將朝向主題式的方向發(fā)展，原因是對(duì)基金公司而言，相關(guān)指數(shù)屬簡(jiǎn)單易明。
嚴(yán)選資料來(lái)源合作夥伴防「漂綠」
「漂綠」（Greenwashing）問題與環(huán)境、社會(huì)及管治（ESG）倡議共生。為防止「漂綠」困擾，降低恒指公司旗下ESG指數(shù)的公信力，恒指公司行政總裁巫婉雯表示，在制定ESG指數(shù)時(shí)，「我們將會(huì)嚴(yán)選資料來(lái)源和合作夥伴?！?/p>
巫婉雯稱，上市公司在ESG的評(píng)級(jí)，為旗下ESG指數(shù)擔(dān)當(dāng)最重要的角色，「因此，要恒常檢視數(shù)據(jù)是否堅(jiān)實(shí)（Robust），同時(shí)亦須密切檢視全球檢視公司在ESG投入的方法」。
以恒指公司旗下「恒指ESG增強(qiáng)指數(shù)」為例，該指數(shù)的ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)以及爭(zhēng)議性業(yè)務(wù)之參與度，是由數(shù)據(jù)供應(yīng)商Sustainalytics提供。據(jù)資料顯示，Sustainalytics由獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星（Morningstar）所擁有，為目前全球ESG分?jǐn)?shù)涵蓋最多企業(yè)的評(píng)分機(jī)構(gòu)，每年為1.4萬(wàn)家公司就ESG評(píng)分。
巫婉雯強(qiáng)調(diào)，目前恒指公司旗下的ESG產(chǎn)品，全部由香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可，並列入證監(jiān)會(huì)ESG產(chǎn)品名單之中，這使相關(guān)產(chǎn)品的質(zhì)素得以保證。另外，她又指，自2010年開始，恒指公司已外聘香港品質(zhì)保證局（HKQAA），以獨(dú)立身份為旗下可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)品作評(píng)估。
對(duì)於當(dāng)前全球在ESG的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不一的問題，巫婉雯表示，會(huì)兼顧各地差異，「雖然在A股掛牌的大多是內(nèi)地公司，但恒指公司為了做好ESG指數(shù)，亦會(huì)採(cǎi)用海外的評(píng)核標(biāo)準(zhǔn)」。
引入ESG元素 升級(jí)恒指國(guó)指
除了積極制定與環(huán)境、社會(huì)及管治（ESG）相關(guān)的指數(shù)外，恒指公司近年更將ESG概念引入到傳統(tǒng)的恒生指數(shù)及恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)（國(guó)企指數(shù)）。巫婉雯表示，大約在兩到三年前，已為恒指及國(guó)指引入ESG元素，「若（成分股的）ESG表現(xiàn)較好，在指數(shù)的比重就會(huì)提高」。
「以往篩選（恒指及國(guó)指成分股）時(shí)，主要是看股份的表現(xiàn)是否突出，如今隨著ESG日趨成熟，因此決定將ESG元素加入恒指及國(guó)指之中，為上述指數(shù)升級(jí)?！刮淄聆┮鄰?qiáng)調(diào)，即使在恒指及國(guó)指加入ESG的概念，在篩選股份加入上述指數(shù)的過程中，亦沒有偏離原有之框架。
另外，今年為恒生指數(shù)創(chuàng)立55周年，巫婉雯稱，恒指與香港共同成長(zhǎng)，跟隨股市變化而不斷改變，「55年前，香港股票市場(chǎng)只有一隻指數(shù)（恒指），但今天單計(jì)恒生指數(shù)，就已有逾30隻分支指數(shù)?！顾赋觯谕高^開發(fā)ESG指數(shù)擴(kuò)充市場(chǎng)的波動(dòng)性。
巫婉雯又指，ESG的系列指數(shù)，正在轉(zhuǎn)變市場(chǎng)心態(tài)，「這促使大家思考如何履行ESG責(zé)任，並更有意義地在社會(huì)各層面體現(xiàn)出來(lái)。」（香港商報(bào)記者 鄺偉軒）
頂圖：巫婉雯期望，透過完善ESG的生態(tài)圈，讓有關(guān)ESG指數(shù)成為市場(chǎng)主流。 記者 蔡啟文攝
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