2024年已接近尾聲，回首這一年，是貨幣政策密集出臺、降準(zhǔn)降息頻現(xiàn)的一年。從「穩(wěn)健」到「適度寬鬆」，央行堅持以穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)有效，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，為經(jīng)濟(jì)回升向好創(chuàng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，明年有望繼續(xù)降息與降準(zhǔn)。
LPR利率持續(xù)下調(diào)
2024年中國的貨幣政策可分為幾方面來看：
一方面，央行保持貨幣信貸合理增長。2月、9月兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率共1個百分點，釋放長期流動性約2萬億元，並綜合運用公開市場操作、中期借貸便利、再貸款再貼現(xiàn)等工具，開展國債買賣操作，保持流動性合理充裕。促進(jìn)信貸均衡投放，盤活低效存量金融資源，提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
另一方面，央行推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。1月下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，7月、9月下調(diào)公開市場7天期逆回購操作利率共0.3個百分點，繼續(xù)推動存款利率市場化，引導(dǎo)貸款市場報價利率（LPR）等市場利率下行。
2024年，1年期和5年期以上LPR利率分別下降了35個基點和60個基點。回顧全年，作為個人住房貸款和企業(yè)中長期貸款定價參考基準(zhǔn)的5年期以上LPR利率在2月下降25個基點，這一調(diào)整是LPR改革以來的最大下調(diào)幅度。7月，1年期和5年期限LPR雙雙下調(diào)10個基點。10月，1年期和5年期限LPR下調(diào)25個基點，下調(diào)幅度均為2019年新版LPR報價改革以來的最高值。
此外，央行引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。出臺房地產(chǎn)支持政策，降低存量房貸利率，統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，優(yōu)化保障性住房再貸款；創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利與股票回購、增持再貸款，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。
貨幣政策進(jìn)一步寬鬆
12月9日，中央政治局召開會議，指出要實施「適度寬鬆的貨幣政策」；隨後召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，要實施適度寬鬆的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。
「明年適度寬鬆的貨幣政策，將在今年支持性立場的基礎(chǔ)上適時發(fā)力，適度加大總量性和結(jié)構(gòu)性貨幣政策的支持力度，適時降準(zhǔn)降息，加大貨幣信貸投放力度，加大對重點戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度?！菇?，央行研究局局長王信在「2024-2025中國經(jīng)濟(jì)年會」上對「適度寬鬆」進(jìn)行了解釋。
「這也意味著明年貨幣政策將進(jìn)一步寬鬆，通過降息、降準(zhǔn)等多種方式支持我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。央行預(yù)計將繼續(xù)採取支持性貨幣政策?！骨昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍接受記者採訪時表示。
中金公司認(rèn)為，接下來政策利率有望下調(diào)30bp-50bp。摩根士丹利預(yù)計，到2025年底，中國央行降息幅度將達(dá)40bp。瑞銀認(rèn)為，央行可能在2025年降息30bp-40bp，2026年進(jìn)一步降息20bp-30bp。（深圳商報首席記者 謝惠茜）
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