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　新華社北京3月25日電（記者吳雨、任軍）為保持銀行體系流動性充裕，3月25日中國人民銀行開展4500億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年。與之前不同的是，自本月起MLF將採用固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展操作。

　本月MLF到期3870億元，實(shí)現(xiàn)淨(jìng)投放630億元，是2024年7月以來MLF首次淨(jìng)投放。

　「MLF操作再次淨(jìng)投放，展現(xiàn)適度寬鬆的貨幣政策取向?！怪袊裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，今年以來，中國人民銀行使用多種工具投放流動性，買斷式逆回購餘額逐步增加，減輕了MLF投放中長期流動性的壓力，保持了流動性充裕和貨幣市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。

　本次MLF操作改為多重價位中標(biāo)，25日操作當(dāng)日，中國人民銀行不再公布MLF統(tǒng)一的中標(biāo)利率。有專家認(rèn)為，此舉標(biāo)誌著MLF利率的政策屬性完全退出。

　去年以來，中國人民銀行圍繞疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道開展了一系列工作，明確公開市場7天期逆回購操作利率為主要政策利率，並逐步淡化其他期限工具利率的政策色彩。

　將MLF操作時間延後至LPR報價之後，MLF操作採用利率招標(biāo)，買斷式逆回購工具採用多重價位中標(biāo)方式……這一系列調(diào)整，不僅提升了市場機(jī)構(gòu)的定價能力，也有助於多重價位中標(biāo)順利在MLF操作中開展。

　「政策利率屬性淡出後，MLF聚焦於提供1年期流動性，作為流動性投放工具的定位更為清晰?！箹|方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，目前央行流動性工具箱豐富，期限分布更趨合理，有利於更好兼顧多重目標(biāo)。

　採取多重價位中標(biāo)方式，市場機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身資金需求和成本情況選擇不同利率投標(biāo)，按照從高到低的順序依次中標(biāo)，機(jī)構(gòu)的中標(biāo)利率就是自己的投標(biāo)利率。在專家看來，這種方式可以更好反映機(jī)構(gòu)差異化的資金需求。

　「採用多重價位中標(biāo)，MLF資金成本將總體下降。」溫彬表示，此舉可發(fā)揮機(jī)構(gòu)市場化自主定價能力，有利於降低銀行負(fù)債成本，緩解淨(jìng)息差壓力，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。