關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，觸發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加快減息步伐的預(yù)期。不過，摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)首席市場(chǎng)策略師許長(zhǎng)泰(圖)認(rèn)為，目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未給予美聯(lián)儲(chǔ)充分理由在6月再度減息，除非稍後公布的新增非農(nóng)職位跌至10萬個(gè)以下，否則美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)到9月議息會(huì)議後，才會(huì)再度減息。
許長(zhǎng)泰預(yù)期，今年美聯(lián)儲(chǔ)將減息3次，時(shí)間為9月、11月及12月，每次0.25厘，即全年共0.75厘。許長(zhǎng)泰預(yù)計(jì)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)仍以2%為通脹目標(biāo)，但相信在抗通脹及保護(hù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間，美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)選擇保護(hù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，原因是一旦再加息的話，將導(dǎo)致美國(guó)消費(fèi)及投資將表現(xiàn)更差。
近日美匯指數(shù)因關(guān)稅戰(zhàn)而下跌，許長(zhǎng)泰稱，受美聯(lián)儲(chǔ)考慮減息、美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策影響下，雖然今年第二季料將持平，但全年仍將下跌。不過，他相信，若港元跟隨美元而轉(zhuǎn)弱，或有助香港服務(wù)業(yè)及資產(chǎn)的表現(xiàn)。
資產(chǎn)配置方面，許長(zhǎng)泰建議，由增持債券比例，由早前「股六債四」，改為債券各佔(zhàn)一半，甚至債券比例略高於股票。債券方面，許長(zhǎng)泰稱，可考慮2年或以下的政府債券，以及投資級(jí)別債券。
至於股票，許長(zhǎng)泰稱，可先考慮中國(guó)、國(guó)香港、日本及印尼市場(chǎng)，其次為泰國(guó)、馬來西亞及越南市場(chǎng)。不過，對(duì)於美股，許長(zhǎng)泰認(rèn)為，可考慮調(diào)低比例，聚焦高質(zhì)素公司，尤其減持非必需消費(fèi)品。
有指內(nèi)地或以減持美債，作為應(yīng)對(duì)關(guān)稅戰(zhàn)的「武器」。對(duì)此，許長(zhǎng)泰預(yù)計(jì)，內(nèi)地會(huì)循序漸進(jìn)減持美債，並將採(cǎi)取謹(jǐn)慎態(tài)度；又相信即使人行減持美債，美聯(lián)儲(chǔ)亦有方法應(yīng)對(duì)。另外，他亦認(rèn)為，與2018年貿(mào)易戰(zhàn)相比，今次人民幣兌美元的貶值空間相對(duì)有限。(記者 鄺偉軒)
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