日前，80歲的賴壽鵬與65歲的康小強攜手創(chuàng)立的南京維立志博生物科技股份有限公司，向香港聯(lián)交所提交上市申請。據(jù)悉，公司致力於創(chuàng)新療法的研發(fā)，目前擁有14款在研藥物，其中6款已進(jìn)入臨床試驗。值得注意的是，公司尚未有產(chǎn)品商業(yè)化，且近期與百濟(jì)神州的授權(quán)合作提前終止。
2012年，67歲的賴壽鵬開始創(chuàng)業(yè)；13年後，進(jìn)入耄耋之年的他有望解鎖「上市公司創(chuàng)始人」這一新身份。
賴壽鵬所創(chuàng)立的公司叫南京維立志博生物科技股份有限公司(下稱「維立志博」)，近期向香港聯(lián)交所提交上市申請，聯(lián)席保薦人為摩根士丹利與中信證券。公司曾於2024年11月遞表，此次是「失效」後的一次更新。
賴壽鵬的創(chuàng)業(yè)夥伴叫康小強，今年65歲，二人結(jié)識於美國國家癌癥研究所（NCI）。共同的醫(yī)學(xué)背景使然，維立志博剛成立時便方向明確，致力於創(chuàng)新療法的發(fā)現(xiàn)、開發(fā)及商業(yè)化，以滿足中國及全球在腫瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病方面未獲滿足的醫(yī)療需求。
值得一提的是，公司目前尚未有產(chǎn)品進(jìn)入商業(yè)化階段，因此也沒有來自產(chǎn)品銷售的收入，2023年至2025年3月底，累計虧損近5億元。
此外，維立志博分別在2021年12月和2024年11月就兩項新藥達(dá)成授權(quán)合作，還擁有了唯一一家客戶。不過就在此次遞表的十幾天前，其中一項與百濟(jì)神州的授權(quán)及合作協(xié)議已提前終止，且未說明終止原因。
八旬醫(yī)學(xué)博士擬解鎖新身份
80歲，正是頤養(yǎng)天年的年紀(jì)。賴壽鵬的80歲，則還在帶領(lǐng)著維立志博打響關(guān)鍵一戰(zhàn)。這位醫(yī)學(xué)博士，正與他65歲的創(chuàng)業(yè)夥伴康小強博士一起，嘗試推動維立志博赴港上市。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，賴壽鵬的科研生涯頗有含金量。取得馬里蘭大學(xué)博士學(xué)位後，他先後在美國喬治敦大學(xué)隆巴迪癌癥中心專注於血管內(nèi)皮生長因子及抗血管生成研究，隨後在美國國家癌癥研究所（NCI）Steven Rosenberg博士的實驗室深耕腫瘤免疫療法，且在納斯達(dá)克上市公司GenVec,Inc和東京證券交易所上市公司AnGes,Inc分別工作過。
正是在NCI期間，賴壽鵬結(jié)識了康小強。康小強在同濟(jì)醫(yī)科大學(xué)讀完碩士後考取了美國北德克薩斯醫(yī)學(xué)中心博士，博士畢業(yè)後，他在Steven Rosenberg實驗室做了4年的博士後，從事腫瘤免疫的研究。
基於共同的學(xué)術(shù)背景和對腫瘤免疫研究的濃厚興趣，2012年，他們決定在中國創(chuàng)立維立志博，立志打造一家立足本土的創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)。
工商檔案顯示，公司最早由康小強、賴壽鵬和魯東成實際出資，股權(quán)分別為37%、30%和33%。由於特殊原因，初期由康小強父親康崇瑾、賴壽鵬配偶詹麗珍及魯東成兄弟魯成文作為名義股東代持，這一安排直至2019年9月才完全解除。
目前，賴壽鵬為公司的首席戰(zhàn)略官兼執(zhí)行副總裁，康小強為公司的董事長兼首席執(zhí)行官。
自成立以來，維立志博的融資都比較順利。從創(chuàng)立到遞交招股書前夕，公司完成了共計8輪融資，累計籌集資金約10.84億元。投資者陣容包括恩然創(chuàng)投、漢康資本、正心谷資本、重山資本、懷格資本、久友資本、上市公司昆藥集團(tuán)、建設(shè)銀行，以及寒銳鈷業(yè)董事長梁傑等。
就在維立志博第一次遞表前夕，2024年9月和11月公司完成了C+輪融資，投資方包括安徽昆路、廣州凱得、新余上宣等，公司的估值也達(dá)到了31.3億元。但招股書披露，2024年9月至11月，維立志博發(fā)生了股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
具體而言，安徽昆路作為C+輪投資者，以9000萬元認(rèn)購了維立志博450萬股股份，時間為2024年11月22日；而據(jù)披露，截至2024年11月27日，安徽昆路將所認(rèn)購的115萬股、50萬股、50萬股分別轉(zhuǎn)讓給智享生物（蘇州）、漢康中小企、廈門濟(jì)世樂美，轉(zhuǎn)讓價格分別為2300萬元、1000萬元、1000萬元，前後間隔僅5天時間。
據(jù)招股書，新余上潤、新余市新國路、新余上宣及安徽昆路均為新絲路資本的投資部門。新絲路資本是一家於2015年成立的創(chuàng)業(yè)投資公司，專注於生物科技、醫(yī)療器械及創(chuàng)新藥投資。天眼查信息顯示，智享生物（蘇州）、漢康中小企業(yè)和廈門濟(jì)世樂美與新絲路資本在股權(quán)關(guān)係上沒有明顯聯(lián)繫。
唯一「上表」客戶百濟(jì)神州終止合作
招股書顯示，維立志博目前擁有14款在研藥物，其中6款已進(jìn)入臨床試驗階段。包括1款核心產(chǎn)品LBL-024和3款主要產(chǎn)品LBL-034、LBL-033、LBL-007。
核心產(chǎn)品LBL-024是一款靶向PD-L1和4-1BB的雙特異性抗體，已處於註冊臨床試驗階段。它有望成為首個獲批治療晚期肺外神經(jīng)內(nèi)分泌癌的藥物，目前已獲得中國國家藥監(jiān)局的突破性療法認(rèn)定（BTD）和美國FDA的孤兒藥資格認(rèn)定（ODD）。
弗若斯沙利文報告預(yù)測，全球4-1BB抗體市場將高速增長，2026年、2030年及2035年將分別達(dá)至1320萬美元、29億美元、174億美元?；禠BL-024在肺外神經(jīng)內(nèi)分泌癌的初步療效，維立志博正探索其用於其他癌癥（如小細(xì)胞肺癌、膽道癌、非小細(xì)胞肺癌）的潛力。
由於肺外神經(jīng)內(nèi)分泌癌缺乏標(biāo)準(zhǔn)療法，LBL-024當(dāng)前進(jìn)行的Ib/Ⅱ期臨床試驗可能作為關(guān)鍵性試驗用於申請上市。然而，Ⅱ期臨床試驗因失敗率高而被稱為研發(fā)「死亡之谷」。值得注意的是，PD-L1抑制劑此前在此適應(yīng)癥上療效有限，尚未獲批。因此，該管線的成功及其後續(xù)商業(yè)化存在不確定性。
事實上，雙抗藥物研發(fā)在全球創(chuàng)新藥領(lǐng)域都是焦點。維立志博招股書稱，預(yù)計全球腫瘤藥物市場將從2024年的2514億美元增長至2030年的4368億美元。中國腫瘤藥物市場預(yù)計同期將從382億美元增至800億美元。其中，免疫療法正逐漸成為主流。
除了LBL-024外，維立志博的LBL-034用於治療多發(fā)性骨髓瘤，弗若斯沙利文數(shù)據(jù)顯示，其臨床進(jìn)度在全球靶向GPRC5D的CD3 T細(xì)胞銜接器中位居第二；LBL-033正開發(fā)用於治療MUC16高表達(dá)的實體瘤；LBL-007是一款靶向LAG3的全人源單抗，數(shù)據(jù)顯示，其在全球臨床階段的LAG3單抗中進(jìn)入前三（不包括已上市產(chǎn)品），是首個被證實對鼻咽癌有效的同類抗體。
值得一提的是，維立志博曾於2021年12月與百濟(jì)神州就LBL-007達(dá)成授權(quán)合作，但就在公司更新招股書前十幾天，該協(xié)議已於2025年5月18日終止，且未說明終止的原因。而因為此前的合作，百濟(jì)神州也成為維立志博報告期內(nèi)的唯一客戶，採購金額為886.4萬元。
此外，維立志博還與生物技術(shù)風(fēng)投公司Aditum Bio新成立的美國公司（NewCo）達(dá)成合作，共同開發(fā)及商業(yè)化其特定三特異性T細(xì)胞銜接器。該交易潛在總價值高達(dá)6.14億美元，外加特許權(quán)使用費和NewCo股權(quán)。
收入端的貧瘠，也令維立志博常年巨額虧損。2023年、2024年、2025年第一季度，經(jīng)調(diào)整淨(jìng)虧損分別為2.27億元、2.03億元、6652萬元，累計虧損近5億元。
記者注意到，維立志博的兩位創(chuàng)始人的薪酬與創(chuàng)新藥上市公司的水平相當(dāng)。2023年及2024年，康小強的年薪分別達(dá)到1032.4萬元、2335萬元，賴壽鵬的年薪分別為689.1萬元、638.9萬元。
而據(jù)記者簡單梳理，2024年，百濟(jì)神州董事長歐雷強的年薪為2019.38萬元，百利天恆董事長朱義的年薪為334.98萬元，君實生物董事長熊俊的年薪為383.33萬元，康小強2024年的薪酬甚至超過了歐雷強。
截至2025年3月31日，維立志博持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為4.31億元，存在計息銀行借款2.55億元。在沒有產(chǎn)品商業(yè)化實現(xiàn)收入的情況下，依靠融資是公司活下去的唯一路徑。
對於本篇報道中提出的疑問，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者於6月12日晚向維立志博官網(wǎng)披露的投資者關(guān)係的聯(lián)繫郵箱發(fā)送了採訪提綱，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。記者還於6月13日上午撥打了官網(wǎng)留下的聯(lián)繫電話，但被接線員告知為公司廠區(qū)聯(lián)繫方式，記者說明緣由後，接線員給記者提供了另一個座機(jī)號碼，但撥打多次均無人接聽。（每經(jīng)首席記者 鄢銀嬋）
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