7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議召開，會議強調(diào)，要聚焦重點難點，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落後產(chǎn)能有序退出等。汽車流通行業(yè)，恰是反內(nèi)捲的重點行業(yè)之一。
近日，四川、河南、廣東、上海多地汽車行業(yè)協(xié)會發(fā)布文件，呼籲主機廠削減庫存目標、禁止低價傾銷。江蘇省工商聯(lián)汽車銷售商會、浙江省汽車流通協(xié)會、安徽省汽車經(jīng)銷商會也聯(lián)合發(fā)布《關(guān)於敦請主機廠改善長三角地區(qū)汽車經(jīng)銷商經(jīng)營困境的函》。該文件指出，長三角地區(qū)汽車經(jīng)銷商企業(yè)普遍面臨庫存高企、市場競爭失序、企業(yè)資金鏈斷裂風險加劇等嚴峻挑戰(zhàn)，部分主機廠變相強制經(jīng)銷商按照其定價規(guī)則，以低於成本的價格銷售新車，已經(jīng)涉嫌違反《中華人民共和國反不正當競爭法》。
汽車流通業(yè)行會的一系列動作，反映出汽車主機廠對上下游的資金擠佔已達到產(chǎn)業(yè)臨界點。
經(jīng)銷商庫存再度預警
中國汽車流通協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，6月經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)達為56.6%，同比下降5.7個百分點，環(huán)比上升3.9個百分點，5月庫存下降略有成色後，6月重新回漲，指示汽車庫存仍處於較高水位，且汽車流通景氣度有所下降。
深層次看，經(jīng)銷商眼下的困境，實則是行業(yè)極度內(nèi)捲下產(chǎn)業(yè)利潤鏈被反覆侵蝕的縮影。近年來，各大汽車廠為搶佔市場規(guī)模迅速擴大產(chǎn)能。其中佔據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢，且走在全球前列的新能源車企更為激進。
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量分別為3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%。而新能源汽車產(chǎn)銷量分別為1288.8萬輛和1286.6萬輛，同比分別增長34.4%和35.5%。2025年一季度新能源車的增速更加突出，當季新能源汽車產(chǎn)銷量為318.2萬輛和307.5萬輛，同比分別增長50.4%和47.1%。從主機廠存貨來看，汽車存貨從2015年的1021.27億元升至3254.60億元，增加約2倍。而截至2025年一季度，存貨更是直接累至3804.49億元，僅一個季度就增加了550億元的存貨。
主機廠產(chǎn)能壓力下，價格戰(zhàn)是大企業(yè)突出重圍的常見商業(yè)手段。
「高息高返」急退隱患
對於當下內(nèi)地的眾多汽車購買潛客而言，真正的購買實惠並不單純來自主機廠的降價，而是來自於各地經(jīng)銷商的「貸五免二」是「高息高返」模式——即五年（60期）貸款，實際折合年化利率通常達5%，五年為25%，但前兩年免息，同時滿兩年再提前還貸免違約金。
在該模式下，消費者等本等息的月供並不會發(fā)生變化，「免二」本質(zhì)上也並非銀行減免利息，而是經(jīng)銷商將前兩年本應付給銀行的利息一次性以車價折扣形式返給客戶，通常約為10個百分點。
在「高息高返」模式中，銀行似乎成了被「薅羊毛」的一方。一方面，汽車經(jīng)銷商指導客戶提前還貸?！搞y行向經(jīng)銷商返傭後，後者非但沒有鼓勵客戶按時還款，反而引導他們一次性還清貸款，從中節(jié)省的資金則由經(jīng)銷商和客戶共享?！箻I(yè)內(nèi)人士表示，大約有30%的消費者會按照原計劃，在兩年期滿時提前還清貸款。
6月上旬，記者從江浙地區(qū)的多位大客戶處得知，其在上海車展期間原本預購比亞迪騰勢D9系列車型，但他們最終陸續(xù)選擇購買的，則是另一家由傳統(tǒng)燃油車轉(zhuǎn)型而來的民企MPV插混產(chǎn)品，除了車價折讓，最吸引他們的，當然是以3萬-5萬的首付款拿到現(xiàn)車，而兩年的免息結(jié)束後，這些生意人完全可以依據(jù)自己的實際經(jīng)營情況提前還貸。
作為銀行，此前為什麼有動力推這類業(yè)務(wù)呢？「原本銀行個人消費貸款主要為房屋按揭貸款，在房地產(chǎn)市場下行背景下，為維持貸款總量投放，轉(zhuǎn)而加大汽車貸款投放力度?！怪姓\信國際在報告中解釋，由於汽車行業(yè)的銷售渠道主要掌握在汽車經(jīng)銷商或汽車品牌方，開展汽車金融業(yè)務(wù)需要依賴經(jīng)銷商在購車場景的推廣，銀行為了爭奪業(yè)務(wù)量必須推高返傭比例才能進入渠道的合作門檻，通過推出「高息高返」產(chǎn)品搶市場份額。
而作為監(jiān)管部門，則一直不贊同銀行通過向經(jīng)銷商支付高額傭金的方式擴大汽車貸款規(guī)模。在監(jiān)管重拳整治「高息高返」的政策過渡期，目前仍有部分區(qū)域的銀行維持有限的返傭政策，但返點比例普遍下調(diào)至少3個百分點；或是「貸五滿二免違約金」政策調(diào)整為「貸五滿三」，這意味著利息成本更高。
5月以來，四川、河南等地陸續(xù)發(fā)布關(guān)於汽車消費金融業(yè)務(wù)的自律公約，並將「高息高返」定性為「不正當競爭手段」。例如工行河南分行在聲明中指出，從源頭上遏制高傭金問題，原則上，實際對客利率定價，年化後不得高於當期全國銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的一年期貸款市場報價利率（LPR）的2倍（即年化利率不超過6%，五年信用卡分期費率不超過16%）。
可以預見，各地「高息高返」車貸業(yè)務(wù)逐步叫停後，導致的後果是大量按揭客戶無法提車，擺在眼下的部分車企訂單流亦較為嚴重。與此同時，6月內(nèi)地多地叫停汽車置換更新補貼，消費者觀望情緒漸濃。長三角方面經(jīng)銷商傳來的信息是，日均到店客戶銳減，成交率目前下降超30%。
但圍繞部分需要維持銷量的車型，目前現(xiàn)狀是部分「長貸短還」的地域政策依舊暗流湧動，尤其是在除了電動車之外的插電混動/增程，以及更為難賣的油車市場。
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