如果真想目睹機(jī)器人大戰(zhàn)，很長(zhǎng)一段時(shí)間裏只能拜託荷里活在大熒幕上施展他們的能量包，比如星球大戰(zhàn)，比如變形金剛，又或者是鋼鐵俠。然而7月9日這天，你終於可以換一種更簡(jiǎn)單的方式了一一看一眼港交所和上交所，就行。
時(shí)隔整整4年半後，港股難得再現(xiàn)5隻股票同日敲鑼一幕。作為「果鏈」重要成員，藍(lán)思科技自然最受矚目，開(kāi)盤(pán)即攀上千億港元市值，對(duì)得住「A+H」的名號(hào)。
不過(guò)，總部設(shè)於北京的極智嘉卻是其中最特殊一位。儘管一度「破發(fā)」的場(chǎng)面多少有些難堪，但請(qǐng)注意，這家號(hào)稱(chēng)全球最大倉(cāng)儲(chǔ)履約自主移動(dòng)機(jī)器人公司已創(chuàng)下兩個(gè)記錄:27.116億港元，迄今為止機(jī)器人企業(yè)港股IPO募資老大；今年以來(lái)香港市場(chǎng)規(guī)模最大的非「A+H」科技企業(yè)IPO。
對(duì)於香港，咩都見(jiàn)過(guò)哂。更早前報(bào)到的優(yōu)必選以及地平線(xiàn)機(jī)器人，便是個(gè)中翹楚。雖然較高點(diǎn)已大幅回撤76.4%，但前者依舊保持著340億的市值；至於後者，在折損了37.4%後當(dāng)下市值也仍維繫在900億高線(xiàn)。如此一來(lái)，剛剛觸達(dá)230億港元的新丁，有咩巴閉？
奧妙，正在這裏。包括高榕、中金、華平、摩根斯坦利、螞蟻集團(tuán)等一眾大牌先期投資方為一條。對(duì)了，在上市前最後現(xiàn)身的基石投資者中還出現(xiàn)了雄安集團(tuán)基金，含義不問(wèn)可知。公司CEO鄭勇一度擔(dān)任新天域資本投資經(jīng)理，也算一條。畢竟誕生於20年前的該私募股權(quán)機(jī)構(gòu)的聯(lián)合創(chuàng)始人中，有一位叫溫雲(yún)松。
可最重要的並不在於這些排面。投資者們只記住了一個(gè)事實(shí)，即正在努力減虧的極智嘉，憑藉超24億年?duì)I收，已晉升港股機(jī)器人板塊中收入規(guī)模最大的企業(yè)。雖然高速成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)在2024年有明顯放緩，但一個(gè)「硬科技體量」，一個(gè)「盈利在即」，足以保送成為罕見(jiàn)標(biāo)的，至少在最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手杭州海康機(jī)器人還未觸及資本市場(chǎng)前，值得押注。這，大概就是該公司之前發(fā)售公開(kāi)部分獲得133.6倍認(rèn)購(gòu)的底層邏輯。
假設(shè)僅有一個(gè)極智嘉，那也只能叫做獨(dú)角戲。偏偏8個(gè)月後差點(diǎn)成功收復(fù)3500點(diǎn)的A股，同一天也迎面撞進(jìn)一個(gè)機(jī)器人，以李代桃僵的方式。
21億人民幣，不下於63.62%的股權(quán)，總部位於上海的智元機(jī)器人成功入主科創(chuàng)板上市公司上緯新材。
前一天深夜，當(dāng)上緯新材為此頒布系列公告後，迅即引發(fā)巨大關(guān)注。有分析師表示，本次交易若成功落地，有望成為「新國(guó)九條」和「併購(gòu)六條」實(shí)施以來(lái)，新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)在A(yíng)股上的標(biāo)誌性收購(gòu)事件，也是具身機(jī)器人公司在科創(chuàng)板上首個(gè)成功收購(gòu)案例。
有人關(guān)心為何是上緯新材？這很好理解，從2020年9月登陸科創(chuàng)板以來(lái)，首日股價(jià)大漲5.5倍至20.49元，便成為了永久歷史高點(diǎn)。至今年7月2日停牌，該公司收?qǐng)?bào)7.78元，回撤高達(dá)61.48%。且近5年來(lái)，該公司零增持、零回購(gòu)，市值不足30億，年內(nèi)日均換手率排名同行業(yè)倒數(shù)第一，屬於一隻極為典型的「躺平股」。
還有人關(guān)心此種方式合法合規(guī)乎？因?yàn)楦鶕?jù)相關(guān)規(guī)定，科創(chuàng)板企業(yè)實(shí)施重大重組，必須是介於同行業(yè)上下游且能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。同時(shí)，監(jiān)管方明確規(guī)定，不允許借殼上市。而本次交易似頗有推敲之處。
其實(shí)最奇特的一點(diǎn)，是隨著6.18陸家嘴金融論壇後，官方本已許可未盈利科技企業(yè)上市。在此種背景下，為何智元機(jī)器人還要甘冒風(fēng)險(xiǎn)輔以複雜財(cái)技，去規(guī)避各種限制上演「太子換貍貓」的戲碼？
沒(méi)錯(cuò)，成立才兩年半己有150億估值的智元機(jī)器人，在取得上市公司身份的同時(shí)，沒(méi)有任何進(jìn)賬，反而支付了不菲的代價(jià)。但有一個(gè)細(xì)節(jié)可以回味：今年上半年，上海方面科創(chuàng)板共計(jì)錄得7家公司上市，總募資金額計(jì)56.19億元，平均每家8.03億元。好吧，現(xiàn)在可以對(duì)比一下極智嘉剛剛?cè)氪慕痤~了，足足3倍的差距。
很顯然，如果科創(chuàng)板未來(lái)的平均集資額仍維持上述水平，那麼對(duì)於堅(jiān)持高舉高打、全棧研發(fā)、重資產(chǎn)類(lèi)別的智元機(jī)器人，只能是杯水車(chē)薪。事實(shí)上，過(guò)去半年平均募資額排名內(nèi)地各市場(chǎng)第一的上海主板，也只有12.14億元！轉(zhuǎn)去深圳創(chuàng)業(yè)板？5.92億！去北交所呢？3.32億！
某種程度上，智元機(jī)器人現(xiàn)在未必很缺錢(qián)。去年8月結(jié)束的A輪融資，領(lǐng)投者為騰訊，同期捧場(chǎng)的還有臥龍電器和華發(fā)集團(tuán)這樣的上市公司和大型國(guó)資。同時(shí)，己躋身風(fēng)投隊(duì)伍的高瓴、紅杉、比亞迪、上汽，從股權(quán)資本到實(shí)業(yè)資本，乍看個(gè)個(gè)來(lái)頭不小。
有分析家表示，智元目前感到威脅的只有時(shí)間。當(dāng)眾多明星機(jī)器人企業(yè)瘋狂沖向資本市場(chǎng)，特別是估值弱於他但名氣遠(yuǎn)勝於他的宇樹(shù)科技已正式宣布進(jìn)軍科創(chuàng)板後，必須爭(zhēng)分奪秒。
結(jié)果，便是這家數(shù)位領(lǐng)導(dǎo)人脫胎於華為系的「非最頂尖」公司，使用了不多見(jiàn)的方式先下手為強(qiáng)。有人謂之一一截胡。
或許此時(shí)此刻，卡住身位才是重中之重。瑞銀證券最新出爐的報(bào)告稱(chēng)，具身機(jī)器人至2025年的體量將達(dá)3億臺(tái)，年需求8600萬(wàn)臺(tái)，構(gòu)成一個(gè)從硬件、軟件到服務(wù)生態(tài)1.4萬(wàn)億至1.7萬(wàn)億美元的巨大市場(chǎng)。但在2030年前必須將預(yù)期調(diào)低，因?yàn)闀簳r(shí)不會(huì)出現(xiàn)「電動(dòng)汽車(chē)時(shí)刻」。
誰(shuí)會(huì)活到那個(gè)時(shí)刻？一個(gè)很有趣的猜想。不久之前，紐約時(shí)報(bào)知名評(píng)論員托馬斯·弗里德曼說(shuō)，未來(lái)的機(jī)器人大戰(zhàn)未必發(fā)生在太平洋兩岸，而很可能是在中國(guó)的杭州與深圳之間的「內(nèi)戰(zhàn)」。然而在7月9日這天，北京與上海卻提前在資本市場(chǎng)上隔空交火了。
截止兩地股市收盤(pán)，極智嘉全天漲5.36%，總市值計(jì)233.7億港元。暫時(shí)保留原名的上緯新材則全天20.05%漲停姿態(tài)，總市值計(jì)37.6億人民幣。
好戲，還在後面！而7月9日，本就是中國(guó)電影120年誕辰紀(jì)念日。
北京 子瑜
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