明明希望今年?duì)I收200億，偏偏又感覺(jué)300億也很輕鬆。當(dāng)38歲的王寧如此放話，市場(chǎng)會(huì)怎麼想？
8月19日晚放出連串驚艷財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之後，20日早間，這位泡泡瑪特創(chuàng)始人在香港舉行的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，繼續(xù)他的高光表演。與此同時(shí)，港股上市9992（泡泡瑪特上市編號(hào)）也完美地和自己的老闆貼面起舞。開(kāi)盤小挫至267港元更像是先抑後揚(yáng)的手段，此後股價(jià)一路上揚(yáng)，最高見(jiàn)319.4港元/股。最終，全天以升12.54%至316港元/股收盤，總市值則來(lái)到4244億港幣。
這是泡泡瑪特上市近五年來(lái)首次衝破300港元關(guān)口，較2025年初已大漲了338%。
有意味的是，作為泡泡瑪特重要代工商，亦是全球最大毛絨玩具生產(chǎn)商之一，同在港股上市的德林國(guó)際表現(xiàn)更加優(yōu)異：全天大漲17.68%至18.9港元/股，其中一度觸及19.62港元。收盤時(shí)該公司總市值計(jì)127.9億港元。雖然只及泡泡瑪特的3%，不過(guò)相較其自身年初的股價(jià)，則足足翻了4.14倍。
138.8億VS130億，半年?duì)I收超過(guò)2024年全年，市場(chǎng)理所當(dāng)然會(huì)對(duì)泡泡瑪特看高一線，並用股價(jià)投出自己的信任票。不過(guò)，以過(guò)往「見(jiàn)光死」慣例，當(dāng)正式財(cái)報(bào)面世時(shí)，往往也是利多出盡回落調(diào)整之日。有市場(chǎng)分析人士表示，泡泡瑪特8月20日的股價(jià)仍保持迅猛上沖姿態(tài)，主要受益於其調(diào)整後淨(jìng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)396.5%，而預(yù)增公告中只顯示不低於350%，即明顯高出了市場(chǎng)預(yù)期。
「別忘了，公司毛利率還從去年的64%升到了70.3%，這是一個(gè)不容忽視的小數(shù)據(jù)?！乖撊耸窟M(jìn)一步表示。
然而，中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，包括王寧在內(nèi)幾位公司高管的解讀和答記者問(wèn)，又讓市場(chǎng)注意到了幾個(gè)此前忽略的細(xì)節(jié)。
比如，去年同一時(shí)期手辦佔(zhàn)比達(dá)到58.3%，而毛絨產(chǎn)品佔(zhàn)比只有9.8%，後者甚至低於MEGA的12.9%。超出眾人預(yù)料的是，繼去年末佔(zhàn)比升至21.7%一躍成為四大品類的亞軍之後，今年上半年毛絨產(chǎn)品佔(zhàn)比進(jìn)一步升至44%，期間的增幅為驚人的1276%，收入則來(lái)到61.4億元，由此晉升為首席吸金利器。
分析人士指出，按照公司官方公布的毛絨玩具至12月每月5000萬(wàn)產(chǎn)能計(jì)，若每個(gè)毛絨產(chǎn)品100元售價(jià)，滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)下僅這一塊的營(yíng)收可達(dá)每年600億元。
這，或許才是德林國(guó)際「你吃肉、我喝湯」行情的由來(lái)。
事實(shí)上，此前有不少分析人士一直擔(dān)心盲盒類手辦產(chǎn)品一枝獨(dú)秀，可能引發(fā)市場(chǎng)過(guò)早厭倦乃至政策風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在，無(wú)論是LABUBU還是今年二季度上新的CRY BABY的豹豹貓貓，以及MOLLY在20歲之際迎來(lái)的首個(gè)毛絨產(chǎn)品Baby MoIly, 都讓外界開(kāi)始解除警報(bào)。
又比如，LABUBU的縫紉機(jī)踩到冒煙眾所周知，即便在10倍增速的美國(guó)市場(chǎng)，九顆牙小兄弟也依舊是橫掃姿態(tài)。但與此同時(shí)，又有兩個(gè)伴生問(wèn)題出現(xiàn)了：這種狂熱能持續(xù)多久？下一個(gè)LABUBU在哪裏？
還好，至少在20日上午，外界已明確感知到泡泡瑪特對(duì)於星星人的信心。
當(dāng)然，有誰(shuí)會(huì)不喜歡北歐小精靈呢？當(dāng)王寧在現(xiàn)場(chǎng)笑容可掬地從西裝上衣口袋中掏出迷你版LABUBU並號(hào)稱本周發(fā)布時(shí)，尖叫聲已在二手平臺(tái)上響起。
作為中國(guó)一家獨(dú)一無(wú)二的全球性潮品公司，或許正如王寧本人所說(shuō)的，一切才「剛剛開(kāi)始」。（北京 子瑜）
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