羅兵咸永道發(fā)布2025年中國企業(yè)併購市場年中回顧及展望。該行指，在強(qiáng)勁的境內(nèi)戰(zhàn)略投資帶動(dòng)下，上半年中國內(nèi)地企業(yè)併購市場披露交易總額超過1700億美元，按年大增45%，交易數(shù)量按年增19%錄得5664宗。羅兵咸永道香港併購諮詢合夥人Thomas Crasti表示，全年交易額料在2024年基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長。
Thomas Crasti介紹，上半年超大宗併購交易（單宗超10億美元）共錄得20宗，遠(yuǎn)超去年同期，超半數(shù)為國企參與。從行業(yè)分布看，以半導(dǎo)體為主的高科技領(lǐng)域、大健康領(lǐng)域、工業(yè)領(lǐng)域和醫(yī)藥領(lǐng)域?yàn)橹饕惖馈?/p>
他又指出，下半年受資本市場活躍度較高、中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯、海外投資者投資方式轉(zhuǎn)變等正面因素影響，併購市場或?qū)l(fā)展強(qiáng)勁，併購與私募股權(quán)投資將成為核心增長點(diǎn)。
羅兵咸永道中國南部及香港地區(qū)稅務(wù)主管合夥人、併購事務(wù)稅務(wù)主管合夥人倪智敏表示，受地緣政治影響，中國的海外併購數(shù)量明顯減少，涉歐美併購業(yè)務(wù)大幅收窄，高科技等敏感行業(yè)尤為突出。目前海外併購的方向正在轉(zhuǎn)向「一帶一路」共建國家，包括東南亞、中東、拉丁美洲、東歐等。
他又指出，年內(nèi)私募基金退出日漸頻繁，A股、港股IPO市場估值及交易活動(dòng)均有改善等因素，為早年因高息環(huán)境而積壓的併購活動(dòng)提供出路。此外，中美關(guān)係是影響外資進(jìn)入的重大因素。隨中國資產(chǎn)估值逐步回歸正常區(qū)間，外資正在重新將中國市場納入考量，但仍需一定時(shí)間。
被問及併購市場能否重回高峰，倪智敏表示，儘管目前利好因素較多，短期內(nèi)回到2021年高峰期極為困難。但對(duì)於實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長仍有信心，降息預(yù)期與經(jīng)濟(jì)刺激政策亦會(huì)進(jìn)一步支撐市場。（實(shí)習(xí)記者 邱兆翔）
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