「思君今在福州外，月照江南夢未央」。8月28日晚間，當(dāng)興業(yè)銀行2025年中報甫一亮相，就有投資者借用一首《福州秋思》如此表達(dá)自身複雜的心態(tài)。
如果僅關(guān)注幾個新鮮出爐還冒著熱氣的財務(wù)指標(biāo)，的確很難對這家誕生了37年的全國性股份行在過去半年的表現(xiàn)，做出好壞評估。
銀行方面給出的官方數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年營業(yè)收入1104.58億，同比下降2.29%。其中，利息淨(jìng)收入與非息淨(jìng)收入為737.55億和367.03億，分別下降1.52%和3.8%。但利潤方面恰恰相反，其中利潤總額為505.58億，同比上升3.3%；歸母淨(jìng)利潤451.41億，同比上升0.21%；即便是扣非淨(jìng)利，亦上升了0.17%至428.4億。
總資產(chǎn)規(guī)模當(dāng)然依舊保持上升姿態(tài)，升1.01%至10.61萬億。至於貸款總額和總存款金額，則各自上漲了2.91%和6.1%。不過細(xì)究下來，還是有些耐人尋味之處的。一方面，公司貸款大幅上升6.6%，而個人貸款卻下降了1.4%。同時，在活期存款下降1.24%的背後，是定期存款大升10.1%。
不良率微升0.01個百分點至1.08，算是不過不失，但撥備覆蓋率卻又降了9.24個百分點至228.54%。
對於投資者當(dāng)下最關(guān)心的中期分紅問題，至少28日晚網(wǎng)絡(luò)版?zhèn)餮允恰窷O」。這，無疑令部分人士感到「有些虧」。
其實，有些數(shù)據(jù)若放在另外一個框架去對比，可能會得出不同的結(jié)論。就以2025年Q1為例：第一財季營收556.83億，同比下降3.58%；淨(jìng)息收入377.22億，上升了1.29%；手續(xù)費(fèi)收入和其他非息收入則一個升8.54%，一個下降21.5%；歸母淨(jìng)利潤是237.96億，同比下降2.22%。
有市場分析人士在接受香港商報記者專訪時表示，參照Q1和H1兩個維度，營收部分下降趨勢在明顯趨緩，淨(jìng)利潤增速則直接由負(fù)轉(zhuǎn)正，顯示通過Q2的反彈後，興業(yè)銀行的業(yè)績層面截至目前己有了一定程度的改觀。
該人士同時指出，從官方數(shù)據(jù)而言，興業(yè)銀行淨(jìng)息差降幅仍保持著韌性，而手續(xù)費(fèi)收入就維持了正向增長。此外，其他非息降幅也有所收窄。
值得注意的是，儘管面臨低利率、低息差、高風(fēng)險和強(qiáng)監(jiān)管的大環(huán)境，該行素來的強(qiáng)板即綠色貸款、科技貸款，以及製造業(yè)中長期貸款，過去半年仍勁升了15.61%、14.73%和11.83%。
在8月29日上午召開的半年度業(yè)績說明會上，興業(yè)銀行首席風(fēng)險官賴富榮表示，從短期看「反內(nèi)卷」政策將逐步出清傳統(tǒng)低效產(chǎn)能、新興過剩領(lǐng)域和技術(shù)落後的項目，可能會導(dǎo)致相關(guān)貸款違約風(fēng)險的上升。但長期來看，該政策將推動落後產(chǎn)能退出，供需關(guān)係的改善反而有利於提高企業(yè)的盈利能力，改善基本面，並驅(qū)動金融資源向高端製造和綠色經(jīng)濟(jì)等國家重點領(lǐng)域傾斜，有利於銀行優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，降低系統(tǒng)性信用風(fēng)險。
有人曾戲言，六大國有行更像老幹部的保溫杯，而股份行則是網(wǎng)紅奶茶。不過，在諸多市場分析人士眼中，興業(yè)銀行近幾年的作風(fēng)已愈發(fā)趨於穩(wěn)健，尤其對於息口高但風(fēng)險也大的零售貸款，早早開始收縮戰(zhàn)線、搶先排雷。就在29日上午的中期業(yè)績發(fā)布會上，賴富榮特別強(qiáng)調(diào)了一句話：寧可讓利，不讓風(fēng)險。持續(xù)收緊實際用途難以把握的消費(fèi)貸投放。
針對當(dāng)下投資者較為關(guān)注的可轉(zhuǎn)債問題，在本次發(fā)布會上，興業(yè)銀行行長陳興健也專門做出了解釋。他稱，「對於估值持續(xù)修復(fù)，實現(xiàn)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股總體比較樂觀」。目前，興業(yè)銀行的資本充足率為13.84%，一級資本充足率為10.86%，核心一級資本充足率為9.02%。其中，在核心一級資本充足率一項上，有待進(jìn)一步增強(qiáng)安全墊。有分析稱，若其500億可轉(zhuǎn)債實現(xiàn)全額轉(zhuǎn)股，將令該行此項指標(biāo)上升0.5個百分點，顯著提升其資本實力。
自2007年上市以來，興業(yè)銀行在分紅方面並不吝嗇，累計分紅高達(dá)1936.7億元，為通過普通股相關(guān)融資金額的231.8%。特別是2024年，其分紅率更首次突破30%至30·7%，分紅規(guī)模計224億。在中國所有股份行中，上述兩個指標(biāo)均位列亞軍。對於投資者普遍關(guān)注的2025年中期分紅問題，陳信健表示，分紅政策將更加積極，中期分紅方案即將出爐。他同時表示，未來還將積極推動現(xiàn)有股東、新投資者通過二級市場進(jìn)行增持。
2024年8月的最後一個交易日，興業(yè)銀行以15.77元/股報收，而至2025年8月最後一個交易日，則收於22.41元/股，即一年內(nèi)累計升幅達(dá)42.1%?；蛟S，此時可以想想南宋辛棄疾詠嘆福州西湖的那句「煙雨偏宜晴更好」了。（記者 林彬彬）
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