2025年9月26日下午，由全球商報聯(lián)盟、香港商報聯(lián)合主辦的2025全球商報經(jīng)濟論壇暨「金鯤鵬」中國財經(jīng)價值榜頒獎盛典，在香港喜來登酒店宴會廳隆重舉行。
會上公布了2025「金鯤鵬」中國財經(jīng)價值榜獲獎公司及企業(yè)家名單，運動科技公司Keep(3650.HK) 憑藉卓越表現(xiàn)，從眾多參選企業(yè)中脫穎而出，最終獲評「最具投資價值上市公司」獎項。作為中國及全球用戶規(guī)模最大的線上健身平臺臺，Keep自上市以來，持續(xù)展現(xiàn)出強大的競爭力和投資潛力。
全球商報經(jīng)濟論壇至今已舉辦七屆。本屆2025全球商報經(jīng)濟論壇暨「金鯤鵬」中國財經(jīng)價值榜系列活動以「在世界變局中擁抱新機遇」為主題，旨在聚焦中國經(jīng)濟發(fā)展新動能，展現(xiàn)具有代表性的標桿企業(yè)，並結(jié)合香港的獨特優(yōu)勢，為中國企業(yè)尋找全球發(fā)展新機遇。
此次活動邀請來自中國內(nèi)地及香港特區(qū)政府官員、券商高管、投資機構(gòu)、內(nèi)地及香港上市公司、創(chuàng)投機構(gòu)負責人等，超300位與會嘉賓出席。香港商報常務(wù)副社長、執(zhí)行總編輯藍岸、財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局副局長陳浩濂、國務(wù)院國資委新聞中心副主任張義豪、中信證券國際有限公司聯(lián)席首席執(zhí)行官許建強、創(chuàng)新科技及工業(yè)局副局長張蔓莉等多位領(lǐng)導參會並致辭。
「金鯤鵬」中國財經(jīng)價值榜旨在遴選引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展變革，業(yè)界榜樣標桿的傑出企業(yè)與人物，以「創(chuàng)新性、公司治理、價值力、戰(zhàn)略前瞻性、成長性、社會責任與可持續(xù)發(fā)展」六大核心維度為評判標準。在組委會和主辦機構(gòu)推薦的基礎(chǔ)上，綜合入圍公司及專業(yè)諮詢機構(gòu)提供的客觀指標和主觀指標兩大數(shù)據(jù)指標計分，經(jīng)過報名初審、數(shù)據(jù)採集審定、專家顧問團評審和組委會定榜等環(huán)節(jié)，最終產(chǎn)生中國財經(jīng)價值榜企業(yè)獲獎名單。
其中，「最具投資價值上市公司」 獎項尤為注重企業(yè)創(chuàng)新能力、商業(yè)模式可持續(xù)性、財務(wù)健康狀況、市場增長空間以及行業(yè)影響力等。Keep在各方面均表現(xiàn)出色，贏得評審團一致認可，充分反映其企業(yè)實力與資本市場的高度肯定。
盈利能力顯著改善，首次實現(xiàn)扭虧為盈
Keep緊抓行業(yè)趨勢與AI技術(shù)變革的歷史機遇，堅定推進AI驅(qū)動的平臺臺臺架構(gòu)轉(zhuǎn)型，同時對業(yè)務(wù)增肌減脂改善健康度，推動盈利能力的提升。Keep 2025年上半年經(jīng)調(diào)整淨利潤（非國際財報準則）為1,035萬元（人民幣，下同），對比去年同期經(jīng)調(diào)整淨虧損（非國際財報準則）1.61億元，實現(xiàn)扭虧為盈；毛利率由去年同期的46.0%提升至52.2%，驅(qū)動公司在盈利品質(zhì)方面取得實質(zhì)性改善。
方正證券近日一份研究報告認為，雖然公司上半年收入8.2億元，同比下降20.8%，歸因於公司主動收縮虧損業(yè)務(wù)並精簡費用投放。後續(xù)看好AI+後續(xù)貢獻增長彈性。
在轉(zhuǎn)型過程中，Keep在自有品牌運動產(chǎn)品板塊，主動進行品類結(jié)構(gòu)優(yōu)化及管道精細運營等策略，收縮低毛利業(yè)務(wù)尤其是居家大器械，發(fā)展裝備、服裝、穿戴等高潛力品類。報告期內(nèi)，這一業(yè)務(wù)毛利率同比提升3.3個百分點至34.8%。
用戶基礎(chǔ)穩(wěn)健，政策東風助推行業(yè)增長
2015年上線以來，Keep通過科技驅(qū)動，讓更多人熱愛健身、喜歡運動，致力於為用戶提供全面、專業(yè)的運動健身解決方案。根據(jù)灼識諮詢報告顯示，截至2022年中國的健身人群數(shù)量為3.74億，預計到2027年將達到4.64億。以月活用戶規(guī)模計算，2022年前十大線上健身內(nèi)容平臺臺在中國市場的市佔率為75%，而Keep在中國健身人群線上健身應用程式市場及智能健身設(shè)備市場中的市場份額分別為30.8%及25.7%，處於行業(yè)第一。
與此同時，2025年3月，國家衛(wèi)健委提出要持續(xù)推進體重管理年行動。運動健身已經(jīng)從個人健康意識覺醒，到上升國家戰(zhàn)略層面。這意味著Keep的服務(wù)正從「可選消費」升級為「必選消費」，數(shù)以億計的超重或肥胖人群都會進入潛在用戶池。
2025年上半年，Keep平均月活躍用戶為2249萬， 維持行業(yè)頭部水準；Keep平臺臺會員滲透率為12.4%，較2024年同期的11.1%有所提升，呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型全面聚焦AI，全面驅(qū)動長期持續(xù)發(fā)展
2025年上半年，KEEP加速從內(nèi)容驅(qū)動平臺臺轉(zhuǎn)型為AI驅(qū)動、數(shù)據(jù)為核心的健身智能體，在多智能體系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的搭建、AI教練核心功能的持續(xù)迭代以及AIGC內(nèi)容生產(chǎn)流程的創(chuàng)新升級等方面取得關(guān)鍵進展。
2025年3月，Keep上線了首款AI教練卡卡（Kaka）體驗版，並不斷迭代優(yōu)化核心功能。通過AIGC內(nèi)容架構(gòu)的三重升級，AI教練已能提供更精細化、個性化的健身計劃與指導服務(wù)，重塑從內(nèi)容到服務(wù)的完整能力體系。截止7月，AI核心功能的日活躍用戶超過15萬， 其中AI飲食記錄，作為典型高頻剛需場景，以低門檻的精準交互，展現(xiàn)出留存優(yōu)勢，次日留存率達到50%，對App整體日活躍用戶的留存貢獻率提升至79%。方正證券預計，隨著後續(xù)AI教練功能模組的逐步完善，有望貢獻業(yè)績增量，預計年底AI教練日活用戶有望突破100萬。
通過AI重構(gòu)服務(wù)能力，Keep已從工具型應用升級為智能健身平臺臺，在政策東風下，正在對用戶基數(shù)與ARPU，形成前所未有的催化能量。在中期業(yè)績發(fā)布後，方正證券、華泰證券、民生證券紛紛發(fā)布利好研報，認為其AI戰(zhàn)略清晰、盈利路徑明確，未來有望持續(xù)受益於政策推動與技術(shù)升級的雙重紅利，並給予「推薦」或 「買入」評級，看好長期發(fā)展空間。
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