港交所（388）日前公布市場諮詢，計劃修改結(jié)構(gòu)產(chǎn)品上市制，為期6星期至11月11日。港交所提出的建議包括降低最低發(fā)行價，衍生權(quán)證最低發(fā)行價由0.25元降至0.15元，牛熊證則直接取消。另外，港交所建議，降低可發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的ETF資格門檻，由原先60日合資格期內(nèi)的公眾持股市值不少於40億元，大降至10億元。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為投資者提供對沖
港交所上市主管伍潔鏇表示，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在港交所產(chǎn)品生態(tài)圈發(fā)揮重要作用，為投資者提供有效及實用的對沖工具。隨著市場環(huán)境及投資者需求不斷演變，需要致力確保結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品上市框架切合市場需要，並具備全球競爭力。
港交所市場科高級副總裁黃集恩則指出，修訂將令發(fā)行商有更大靈活性，有利他們推出更貼近散戶投資者需求的產(chǎn)品，並令整個生態(tài)圈受惠。調(diào)整ETF門檻，亦可便利業(yè)界建立圍繞ETF的產(chǎn)品生態(tài)圈。同時，文件建議引入「產(chǎn)品指引」，取代現(xiàn)行多項規(guī)定性條款，以便市場日後產(chǎn)品開發(fā)有更大彈性。
港交所諮詢文件亦提出建議，提高市場質(zhì)素及增強投資者保障。當(dāng)中包括：發(fā)行人的最低資產(chǎn)淨(jìng)值規(guī)定由原來的20億元提升至50億元，以及發(fā)行人必須為受監(jiān)管實體；發(fā)行人（或擔(dān)保人或兩者各自的控股公司）必須獲得其尋求信貸評級的所有信貸評級機構(gòu)給予投資級別評級。
輪證佔大市比例較10年前遜色
相對於近年港股日均總成交節(jié)節(jié)上升，輪證近年成交額相對平穩(wěn)。參考港交所中期業(yè)績，今年上半年，港股日均成交按年增118%至2402億元，衍生權(quán)證、牛熊證及權(quán)證日均成交增72%至174億元。對比2015年，港股日均成交1056億元，而輪證成交佔257億元。
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