10月20日，星期一，農曆八月廿九。受中美即將舉行新一輪經貿會談影響，早盤亞太股市普遍大漲，其中A股三大指數(shù)高開後，震盪盤整，滬指、創(chuàng)業(yè)板指收出紅十字星，深成指則表現(xiàn)稍弱，高開後略微走低。盤面上，煤炭、機器人、算力硬件等板塊個股漲幅居前。截至午間收盤，滬指報3866.09點，漲0.69%；深成指報12863.53點，漲1.38%；創(chuàng)指報3008.56點，漲2.49%。個股呈普漲態(tài)勢，上漲個股超4200隻。
機構看盤
中信建投：儘管市場回調，仍看好儲能及鋰電行業(yè)基本面。研報認為，全球儲能產業(yè)趨勢持續(xù)共振，國內新能源入市與峰谷電價差擴大疊加容量電價政策，提升儲能收益率。美國數(shù)據(jù)中心電力需求旺盛，光儲成為關鍵解決方案。鋰電行業(yè)排產進入旺季，材料與儲能電池供不應求，價格上行，三季度業(yè)績環(huán)比明顯改善。中信建投預計2026年需求明朗，繼續(xù)推薦六氟磷酸鋰、磷酸鐵鋰及電池環(huán)節(jié)投資機會。
興業(yè)證券：往後看，海外擾動影響最大的時刻或正在過去，後續(xù)美聯(lián)儲議息會議、APEC峰會也將提供順風環(huán)境。而國內也即將進入黨的二十屆四中全會、三季報景氣驗證等積極因素密集催化的階段，市場對於景氣主線的共識也有望再一次凝聚。後續(xù)應對思路仍是以我為主，布局內部的確定性。景氣和產業(yè)趨勢仍是核心。當前重視軍工、國產算力產業(yè)鏈為代表的自主可控、「十五五」規(guī)劃受益品種，以及創(chuàng)新藥、北美算力鏈、遊戲、電池等三季報景氣品種。
中泰證券：政策面，二十屆四中全會將於10月20日至23日召開，未來五年政策主線或將突出科技創(chuàng)新與產業(yè)升級，特別是在人工智能、先進製造等方向有望獲得持續(xù)政策支持，為風險偏好提供修復空間。基本面，隨著三季報業(yè)績進入密集披露期，企業(yè)盈利情況逐步明朗。多重因素疊加下，場外觀望資金可能重新進場，市場成交量有望逐步回升，從而結束此前持續(xù)多日的縮量狀態(tài)。建議繼續(xù)關注有色金屬與科技成長兩大主線。
東方證券：從技術上看，上周五的中陰線貫穿短、中期均線，市場有進一步探底的要求，本周考驗3800點附近概率較高；但從中期來看，仍是我們一直維持的「3700-3900點」寬幅震盪結構的一部分；從配置角度來看，以煤炭、銀行、電力等為代表的紅利資產將獲得市場關注，科技板塊回落後可以逐步低吸。
中信證券：10月16日美股區(qū)域銀行板塊大跌是一次「結構性緊張+事件性衝擊」的結果，整體美國銀行信貸狀況（包括中小銀行）並未出現(xiàn)系統(tǒng)性風險。此次美國區(qū)域銀行的風險不及2023年SVB事件，也沒有造成嚴重的流動性危機，已披露Q3業(yè)績的系統(tǒng)重要性銀行財報穩(wěn)健，美國區(qū)域銀行的風險外溢程度有限。不過，10月16日美股金融板塊的調整顯示了近期利空因素增多的背景下市場較為脆弱的情緒。我們認為進入Q3財報季後，美股市場更多的多空博弈將圍繞「AI Bubble」展開。我們預計美股波動有所放大，但在Fed Put托底的情況下，大幅向下調整的概率仍然不大。
電話：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83518734 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號香港商報大廈
