手電光不放過(guò)任何一道接痕，腳步丈量地面每一塊方磚，任何微小的異常都會(huì)被記錄下來(lái)。從這刻起，一種系統(tǒng)性、儀式化的觀察術(shù)瀰漫在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)空間，無(wú)數(shù)的「胡八一」「吳邪」湧現(xiàn)出來(lái)。
2025年10月23日17時(shí)，中共二十屆四中全會(huì)公報(bào)正式發(fā)布，圍繞這5071個(gè)字的解讀和分析隨即鋪天蓋地，數(shù)量極多。無(wú)論成名已久的金融機(jī)構(gòu)首席宏觀分析師，還是坊間擁有不菲號(hào)召力的政經(jīng)大V們，似乎都在盡力化身天下霸唱、南派三叔筆下的主人公。
針對(duì)某些關(guān)鍵詞出現(xiàn)的頻率、某些位次微妙的變化，特別是某些首次亮相或再度復(fù)出的提法，以及突然銷聲匿跡的表述……觀山、察水、辨氣，所有人都試圖從中找到起草者的邏輯，領(lǐng)會(huì)其中蘊(yùn)藏的暗示。
一位北京觀察家笑言，相對(duì)5年前涉及2035遠(yuǎn)景規(guī)劃的十九屆五中全會(huì)公報(bào)，這一次的文字少了足足18.3%。特別是對(duì)過(guò)往的回溯部分少了561個(gè)字，對(duì)現(xiàn)狀、原則及目標(biāo)的闡述部分也減了1063個(gè)字，其實(shí)已降低了外部研判的壓力。
不過(guò)，考慮到本次公報(bào)主要事關(guān)「十五五」規(guī)劃，當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)已從10年前定論的「周期性調(diào)整」徹底轉(zhuǎn)向「結(jié)構(gòu)性改變」，當(dāng)中美在貿(mào)易、金融、科技領(lǐng)域的爭(zhēng)拗持續(xù)升溫，雙方近期更主打稀土和芯片明牌，不惜以「最強(qiáng)硬升級(jí)」迫使對(duì)手「柔性降溫處理」，作為東方大國(guó)未來(lái)五年國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展綱領(lǐng)性文件出臺(tái)的序曲，任何方式的抽絲剝繭、按圖索驥，都有著它現(xiàn)實(shí)的意義。
該人士表示，如果說(shuō)華盛頓目前正利用一切「不確定性」謀求利益最大化，那麼北京就必然對(duì)標(biāo)以對(duì)「確定性」的主導(dǎo)解釋權(quán)。而二十屆四中全會(huì)公報(bào)，恰是這一策略的最佳呈現(xiàn)。
確定性，從來(lái)都是這個(gè)星球上最稀缺的資源，對(duì)「確定性」的確定，註定乃一項(xiàng)艱巨且容易反覆的系統(tǒng)工程。
頗有意味的是，就在民間林林總總各種揣測(cè)版本面世不到18小時(shí)，10月24日上午，由國(guó)務(wù)院新聞辦主持，並請(qǐng)動(dòng)包括中央政策研究室、中央財(cái)辦、國(guó)家發(fā)改委、科技部、商務(wù)部、國(guó)家衛(wèi)健委六位主官出席的「官辦解讀會(huì)」，包括同一時(shí)間另外一些核心機(jī)構(gòu)允許對(duì)外官宣的「公報(bào)學(xué)習(xí)會(huì)」，則再次驗(yàn)證了「確定性」自身的複雜性。
且看一個(gè)最鮮明的例子。在公報(bào)中，細(xì)心者很快注意到有這樣一段文字：堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上……加快建設(shè)製造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)。保持製造業(yè)的合理比重。其中，「航天強(qiáng)國(guó)」的位置被提至第3位很可能出乎不少人的預(yù)料，但與此同時(shí)，「金融強(qiáng)國(guó)」不見(jiàn)了。
請(qǐng)注意，這一概念最早出現(xiàn)於2023年10月30日至31日在京舉行的中央金融工作會(huì)議上，並進(jìn)一步細(xì)化為「六個(gè)強(qiáng)大」，即強(qiáng)大的貨幣、強(qiáng)大的央行、強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)、強(qiáng)大的國(guó)際金融中心、強(qiáng)大的金融監(jiān)管和強(qiáng)大的金融人才隊(duì)伍。兩個(gè)多月後，在省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)幹部推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討會(huì)開(kāi)班式上，又對(duì)該目標(biāo)進(jìn)行了深入闡述和強(qiáng)調(diào)。由此，也有業(yè)內(nèi)人士將2023年稱之為「金融強(qiáng)國(guó)元年」。
然而僅僅相隔兩年，「金融」的統(tǒng)領(lǐng)定位切換成從屬性和輔助性，即在「科技+產(chǎn)業(yè)」第一主旋律後位列第二個(gè)「+」選項(xiàng)。畢竟，四中全會(huì)公報(bào)提及的十二項(xiàng)主要任務(wù)中的第一、二把交椅，屬於「建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系」以及「加快高水平科技自立自強(qiáng)，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力」。
有人顯然相當(dāng)敏感。要知道，連已失去引擎地位的「房地產(chǎn)」，在公報(bào)中尚且還有一次露臉機(jī)會(huì)。而「金融」，居然是零。一個(gè)據(jù)傳來(lái)自高層，多少有些意味深長(zhǎng)的說(shuō)法迅速浮出水面—沒(méi)有那麼多的不良，哪來(lái)那麼多的富人？
這是在給出「確定性」了嗎？不好說(shuō)！可能某些意見(jiàn)被迅速反應(yīng)上去，也可能字斟句酌、惜墨如金的公報(bào)，本不能等同於28日才公之於眾的「十五五」規(guī)劃建議稿，更不能完全與明年全國(guó)兩會(huì)才一槌定音的正式文本劃等號(hào)。於是出現(xiàn)如下兩幕：24日的新聞發(fā)布會(huì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)文稿接近20400字。其中，「金融」出現(xiàn)了7次。
與此同時(shí)，即將赴馬來(lái)西亞吉隆坡主導(dǎo)與美國(guó)經(jīng)貿(mào)磋商的國(guó)務(wù)院副總理、中央金融委辦公室主任何立峰，在臨行前參加了金融系統(tǒng)學(xué)習(xí)貫徹四中全會(huì)重要精神會(huì)議。會(huì)上，他明確表示「堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展之路，加快構(gòu)建中國(guó)特色現(xiàn)代金融體系，推動(dòng)金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)取得新的重大進(jìn)展」。
「金融強(qiáng)國(guó)」，去而復(fù)返，而且但凡與金融相關(guān)的主流官方媒體哪怕自媒體均在第一時(shí)間急急風(fēng)披露。
類似案例，還發(fā)生在「低空經(jīng)濟(jì)」身上。至少在四中全會(huì)公報(bào)中，這個(gè)長(zhǎng)時(shí)間來(lái)的當(dāng)紅炸子雞，高光度明顯不如新一代信息技術(shù)（過(guò)往十年始終位於C位）、生物醫(yī)藥、新能源、新材料、高端裝備、綠色環(huán)保。甚至也不如新被納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的人工智能、航空航天、量子科技。
目前來(lái)看，低空經(jīng)濟(jì)其實(shí)更接近於「其他新興產(chǎn)業(yè)」範(fàn)疇，與新能源汽車同等待遇。甚至在24日上午的新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委重點(diǎn)點(diǎn)名六大行業(yè)以匹配令外界很是振奮的「十年再造一個(gè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)集群」說(shuō)法，包括量子科技、生物製造、氫能與核聚變、腦機(jī)接口、具身智能和6G通信。
對(duì)，依舊沒(méi)有曾號(hào)稱「萬(wàn)億市場(chǎng)規(guī)?！沟涂战?jīng)濟(jì)。這就有意思了，因?yàn)槿ツ?2月末國(guó)家發(fā)改委剛剛掛牌新成立了「低空經(jīng)濟(jì)司」。
又是一個(gè)不確定？錯(cuò)！10月24日的A股市場(chǎng)已再次印證華爾街那句名言：不要追著冰球跑，要去冰球?qū)⒁サ牡胤?。就是說(shuō)，擺脫現(xiàn)有經(jīng)驗(yàn)，基於明確前景盡快兌現(xiàn)確定性交易。這，與過(guò)往所謂通過(guò)不確定性追求風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，有著本質(zhì)不同。
事實(shí)勝於雄辯。當(dāng)天A股市場(chǎng)上演「公告行情」，至收盤時(shí)上證指數(shù)已收復(fù)2015年8月以來(lái)的最高點(diǎn)位，但其中地產(chǎn)、消費(fèi)全線疲弱，國(guó)家隊(duì)一貫倚仗的金融與非銀金融也表現(xiàn)一般。是日板塊上漲幅Top 5, 系半導(dǎo)體、電子化學(xué)品、電子元件、通信設(shè)備、航天航空。
最有趣一點(diǎn)，當(dāng)天美國(guó)納指與韓國(guó)、英國(guó)、日本股市也分別創(chuàng)下歷史新高。這，應(yīng)該與馬來(lái)西亞那廂有關(guān)。
10月26日晚間，中美吉隆坡談判終於傳來(lái)最新消息，從稀土、大豆到芬太尼（即「土豆泥」事件），雙方已交換了一些妥協(xié)方案。由此，美方此前所謂100%加徵關(guān)稅，出口管制50%穿透原則，包括徵收高昂的碼頭到岸費(fèi)，和伴生而來(lái)中方的全面反制，都有可能「暫緩」。
有北京權(quán)威觀察家表示，自2025年4月之後，所有的變化都指向一個(gè)事實(shí)，即在高不確定性框架中尋找碎片化、高頻性的確定性。「未來(lái)這當(dāng)會(huì)成為最好的確定性，一種新的遊戲規(guī)則?！顾f(shuō)。
或許對(duì)淘金者而言，在巖石縫中發(fā)現(xiàn)貓毛般的金線並確定金礦的位置，永遠(yuǎn)是一種本能。（北京 子瑜）
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