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　11月26日，廣東省發(fā)布關(guān)於金融支持企業(yè)開展產(chǎn)業(yè)鏈整合兼併行動方案（下稱《行動方案》）?！缎袆臃桨浮诽岢?，鼓勵各地完善企業(yè)上市綜合服務(wù)平臺，健全梯度培育機制，支持突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型等企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等上市，支持其他符合條件的企業(yè)積極上市融資，支持港股上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)在深圳證券交易所上市。

　此前的6月10日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)於深入推進深圳綜合改革試點深化改革創(chuàng)新擴大開放的意見》（下稱《意見》)?！兑庖姟访鞔_，允許在香港聯(lián)合交易所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)，按照政策規(guī)定在深圳證券交易所上市。

　近年來，我國企業(yè)出海加速，出於上市成本考慮，A股上市公司赴港二次上市是當(dāng)前主流模式，即「A+H」模式。而在過去很長一段時間內(nèi)，已在港上市的中國企業(yè)，註冊地大多在境外，採用紅籌架構(gòu)，這些企業(yè)要想「回A」，主要操作是先完成私有化再重新申報A股上市，或分拆子公司在A股上市，或CDR模式（中國存托憑證）回A。

　直至2019年，隨著科創(chuàng)板開板，註冊制改革拉開序幕，境外紅籌企業(yè)在A股二次上市才迎來突破。目前紅籌企業(yè)在A股二次上市的案例，主要集中在上交所，如中國移動、中芯國際、九號公司（CDR模式）、華潤微等龍頭企業(yè)。截至目前，紅籌企業(yè)回歸深交所尚未破冰。

　業(yè)內(nèi)人士認為，支持在港上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)在深交所上市，有利於粵港澳大灣區(qū)在港上市企業(yè)實現(xiàn)「H+A」兩地上市，從而進一步豐富企業(yè)融資模式，改變過重依賴「A+H」的模式。

　據(jù)了解，港股粵港澳大灣區(qū)企業(yè)在深交所上市主要分兩種：一類是在港交所上市且在境內(nèi)註冊的企業(yè)，可以直接在深交所二次上市；另一類是非境內(nèi)註冊的在港上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)，可以在深交所發(fā)行上市存托憑證（CDR模式）。

　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月27日，註冊地位於粵港澳大灣區(qū)的港股上市公司268家，其中深圳企業(yè)134家，總市值合計13.32萬億港元。其中，採用境內(nèi)實體上市的企業(yè)有57家，大部分企業(yè)都採用了紅籌架構(gòu)?？偸兄底罡叩氖球v訊控股，總市值約5.67萬億港元。

　那麼，在港上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)中，誰將飲「頭啖湯」？

　根據(jù)深交所紅籌企業(yè)回A條件，已在港上市的紅籌企業(yè)在深市主板二次上市的標(biāo)準為：市值不低於2000億元；市值200億元以上，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力較強，在同行業(yè)競爭中處於相對優(yōu)勢地位。

　截至11月27日，剔除A+H上市公司，滿足市值超過2000億元的企業(yè)2家，分別為騰訊控股和騰訊音樂；而滿足市值200億元以上要求的企業(yè)20家，佔在港上市大灣區(qū)企業(yè)的8%。典型企業(yè)包括小鵬汽車-W、思摩爾國際、華潤電力、比亞迪電子、優(yōu)必選、晶泰控股、金蝶國際、中國燃氣、名創(chuàng)優(yōu)品、小馬智行-W、高偉電子、華潤飲料等。

　創(chuàng)業(yè)板對於紅籌企業(yè)上市的要求，主要針對「未在境外上市的紅籌企業(yè)」，其標(biāo)準主要有兩條：一是營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處於相對優(yōu)勢地位，預(yù)計市值不低於100億元。二是營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處於相對優(yōu)勢地位，預(yù)計市值不低於50億元，最近一年營業(yè)收入不低於5億元。

　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，廣東省內(nèi)的紅籌企業(yè)中，剔除A+H上市公司，市值超過100億元的47家，佔在港上市大灣區(qū)企業(yè)的17%；市值在50億元至100億元之間，且2024年營業(yè)收入超過5億元的有17家，佔在港上市大灣區(qū)企業(yè)的6%。由此可見，符合創(chuàng)業(yè)板回A條件的在港上市的大灣區(qū)企業(yè)更多。