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　由於全球央行大舉增持黃金，加上金價(jià)飆升，黃金已取代歐元，成為全球央行持有的第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)，僅次於美元。

　周三，歐央行發(fā)布報(bào)告顯示，2024年黃金佔(zhàn)全球官方儲(chǔ)備的比例達(dá)20%，超過(guò)歐元的16%，仍低於美元的46%。

　報(bào)告還指出，2024年央行購(gòu)金已連續(xù)第三年超過(guò)1000噸，是2010年代年均水平的兩倍，購(gòu)金速度創(chuàng)歷史新高。

　世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年主要增持黃金的國(guó)家包括中國(guó)、印度、土耳其和波蘭。

　央行黃金儲(chǔ)備接近歷史最高水平

　目前全球央行持有的黃金儲(chǔ)備，接近戰(zhàn)後布雷頓森林體系時(shí)期的歷史最高水平。

　歐央行數(shù)據(jù)顯示，全球央行黃金儲(chǔ)備曾在1960年代中期達(dá)到3.8萬(wàn)噸的歷史峰值。到2024年，這一數(shù)字再次上升至3.6萬(wàn)噸。

　歐洲央行表示：「全球央行目前持有的黃金數(shù)量幾乎與1965年一樣多?！?/p>

　金價(jià)飆漲助推黃金市值權(quán)重飆升

　金價(jià)飆升不僅是避險(xiǎn)情緒的體現(xiàn)，也直接提高了黃金在全球儲(chǔ)備資產(chǎn)中按市值計(jì)算的比重。

　去年金價(jià)累漲約30%，而今年年初以來(lái)，金價(jià)又飆升了27%，創(chuàng)下每盎司3500美元的歷史新高。

　歐洲央行指出，龐大的黃金儲(chǔ)備加上高企的金價(jià)，使黃金在2024年按市值計(jì)算成為全球第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)，僅次於美元。

　為什麼黃金被視為「終極安全資產(chǎn)」？

　儘管黃金不產(chǎn)生利息且儲(chǔ)存成本高，但由於其高流動(dòng)性、無(wú)對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、不受制裁影響，仍被全球投資者視為最安全的資產(chǎn)。

　近年來(lái)，出於對(duì)地緣政治動(dòng)盪和美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，各國(guó)央行紛紛加速去美元化，試圖降低對(duì)美元的依賴。

　自2022年俄烏衝突爆發(fā)後，去美元化趨勢(shì)明顯加快，尤其是在發(fā)展中國(guó)家。美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施的金融制裁（包括凍結(jié)美元資產(chǎn)、切斷市場(chǎng)準(zhǔn)入），讓其他國(guó)家擔(dān)心美元被用作金融武器。

　歐央行指出，自俄烏衝突後，全球央行對(duì)黃金需求大增，並且一直居高不下，購(gòu)買黃金似乎被視為對(duì)抗金融制裁的「對(duì)沖工具」。

　歐央行分析還顯示，自1999年以來(lái)，黃金儲(chǔ)備佔(zhàn)比年度增幅最大的10次中，有5次發(fā)生在相關(guān)國(guó)家當(dāng)年或前一年遭遇國(guó)際制裁。同時(shí)，近三年與俄羅斯地緣關(guān)係密切的國(guó)家增持黃金的力度遠(yuǎn)超其他國(guó)家。

　一項(xiàng)針對(duì)去年持有黃金的57家央行的調(diào)查還顯示，新興市場(chǎng)與發(fā)展中國(guó)家增持黃金的主要原因包括——擔(dān)心遭到制裁、預(yù)期全球貨幣體系將發(fā)生重大變化、希望降低對(duì)美元的依賴。

　此外，歷史上，當(dāng)其他資產(chǎn)的實(shí)際收益率上升時(shí)，黃金價(jià)格通常會(huì)下跌（因?yàn)辄S金無(wú)息，機(jī)會(huì)成本上升）。但這種長(zhǎng)期存在的關(guān)聯(lián)，自2022年初開始就被打破了?，F(xiàn)在投資者購(gòu)買黃金，更多是出於對(duì)沖政治風(fēng)險(xiǎn)，而非傳統(tǒng)意義上的對(duì)沖通脹。

　歐洲央行指出，歷史上金價(jià)高漲通常帶動(dòng)供應(yīng)增長(zhǎng)，若央行持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備需求，可能會(huì)帶動(dòng)全球黃金供應(yīng)進(jìn)一步增長(zhǎng)。