富達(dá)國(guó)際表示，香港強(qiáng)積金2025年上半年平均回報(bào)達(dá)9.94%。其中，內(nèi)地股票及香港股票的平均回報(bào)均約20%，表現(xiàn)最為現(xiàn)想。展望2025年下半年強(qiáng)積金投資，富達(dá)對(duì)股票投資審慎樂觀，短暫減持債券並維持低配現(xiàn)金的看法。
在強(qiáng)積金基金當(dāng)中，股票表現(xiàn)較亮眼，保守基金表現(xiàn)略遜一籌，平均回報(bào)為1.4%。
富達(dá)國(guó)際投資策略董事簡(jiǎn)立恆表示，展望2025年下半年，全球市場(chǎng)正受多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)因素交織影響。當(dāng)市場(chǎng)在後周期階段，一般會(huì)利好股票表現(xiàn)，故從多元資產(chǎn)配置角度，對(duì)股票投資審慎樂觀。債券市場(chǎng)方面，隨著市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹與政策預(yù)期轉(zhuǎn)變，債息波動(dòng)性上升。然而，在非衰退但增長(zhǎng)緩慢的環(huán)境下，高評(píng)級(jí)企業(yè)債利差提供良好的收益機(jī)會(huì)。
地域配置方面，內(nèi)地股票及香港股票可望仍有不錯(cuò)的表現(xiàn)，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)受惠於消費(fèi)品以舊換新計(jì)劃及出口提前出貨推動(dòng)，持續(xù)展現(xiàn)動(dòng)能。然而，房地產(chǎn)市場(chǎng)疲弱仍可能對(duì)內(nèi)需構(gòu)成壓力，未來仍需進(jìn)一步政策寬鬆以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。中美貿(mào)易談判近期消息持續(xù)正面，帶動(dòng)市場(chǎng)信心。隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善、資金持續(xù)流入及企業(yè)盈利預(yù)期上調(diào)，市場(chǎng)有望獲得進(jìn)一步支撐。
留意美經(jīng)濟(jì)會(huì)否出現(xiàn)「金髪女孩情境」
美國(guó)最新通過的減稅與支出法案預(yù)期將為經(jīng)濟(jì)帶來額外財(cái)政刺激。而就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)健，家庭消費(fèi)意願(yuàn)持續(xù)強(qiáng)勁，反映對(duì)商品與服務(wù)的穩(wěn)定需求。即使美股目前估值偏高，且市場(chǎng)已悄然下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，貿(mào)易關(guān)稅不確定性仍構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)。不過，投資者應(yīng)密切留意美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)否出現(xiàn)「金髪女孩情境」——即政策刺激有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)，且不引發(fā)通脹壓力，從而讓聯(lián)儲(chǔ)局有空間重啟減息周期。
亞太區(qū)方面，美元走弱為亞洲及新興市場(chǎng)創(chuàng)造投資機(jī)會(huì)。加上亞太區(qū)整體貨幣環(huán)境趨向?qū)掦牐《?、澳洲及泰?guó)加快減息步伐，而臺(tái)灣則因新臺(tái)幣升值而出現(xiàn)相對(duì)緊縮的金融狀況。
至於日本方面，當(dāng)?shù)貎?nèi)需穩(wěn)健、企業(yè)盈利強(qiáng)勁及相對(duì)吸引的估值為當(dāng)?shù)毓墒刑峁┲С?。然而，出口價(jià)格下跌及汽車出口放緩等外部因素仍對(duì)整體表現(xiàn)構(gòu)成壓力。此外，投資者應(yīng)留意市場(chǎng)已推遲對(duì)加息的預(yù)期，但薪資上升及日?qǐng)A走強(qiáng)可能使日本銀行難以轉(zhuǎn)向鴿派立場(chǎng)，進(jìn)而影響整體盈利前景。(記者 林德芬)
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