昨日（8月21日），阿里巴巴集團(tuán)在港交所發(fā)布公告稱，旗下自動(dòng)駕駛軟件公司斑馬網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司（下稱「斑馬」）正在尋求於香港聯(lián)交所主板獨(dú)立上市。而據(jù)斑馬智行招股書(shū)顯示，斑馬此次港股IPO，募投項(xiàng)目分別涉及研發(fā)、市場(chǎng)拓展、資本運(yùn)作和營(yíng)運(yùn)資金補(bǔ)充等。
2015年11月，由阿里巴巴與上汽集團(tuán)共同發(fā)起，斑馬網(wǎng)絡(luò)成立，最初名為斑馬網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司，是互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)基金投資創(chuàng)建的科技企業(yè)。其專注於智能汽車(chē)操作系統(tǒng)及解決方案研發(fā)，核心產(chǎn)品為自研的AliOS操作系統(tǒng)，並逐步擴(kuò)展至智能座艙全領(lǐng)域，提供三類(lèi)解決方案：一是系統(tǒng)級(jí)OS解決方案，為車(chē)企提供底層操作系統(tǒng)支持；二是AI全棧端到端解決方案，整合人工智能技術(shù)，提升智能交互體驗(yàn)；三是車(chē)載平臺(tái)服務(wù)，整合支付、導(dǎo)航、應(yīng)用生態(tài)等數(shù)字化服務(wù)，構(gòu)建「人—車(chē)—場(chǎng)景」互聯(lián)生態(tài)。
2018年9月，斑馬宣布完成首輪16億元融資，國(guó)投創(chuàng)新領(lǐng)投，雲(yún)峰基金和上汽投資旗下的尚頎資本跟投，資本層面迎來(lái)外部股東。
阿里為主要股東
目前，阿里巴巴持有斑馬網(wǎng)絡(luò)約44.72%的股份，為其主要股東。自2024年12月27日起，斑馬不再納入集團(tuán)併表範(fàn)圍。分拆後，阿里巴巴將繼續(xù)持有斑馬超過(guò)30%的股份，斑馬仍作為阿里巴巴的權(quán)益法被投資方進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。這一持股比例，既保證了阿里巴巴對(duì)斑馬的戰(zhàn)略影響力，也符合港交所對(duì)分拆上市母公司最低持股比例的監(jiān)管要求。
斑馬網(wǎng)絡(luò)在文件中表示，該公告並不保證一定會(huì)上市。此次分拆旨在提高斑馬網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)透明度，使其能夠獨(dú)立融資，並更好地反映其市場(chǎng)價(jià)值。此外，分拆計(jì)劃已獲得聯(lián)交所豁免，允許阿里巴巴毋須向現(xiàn)有股東提供股份配額權(quán)利。分拆將通過(guò)全球發(fā)售方式進(jìn)行，包括在港公開(kāi)發(fā)售和國(guó)際發(fā)售。
值得一提的是，今年3月，阿里巴巴宣布將深化與寶馬在中國(guó)的合作，利用「阿里巴巴智能座艙解決方案提供商」斑馬網(wǎng)絡(luò)打造的解決方案，為汽車(chē)打造人工智能引擎。分析人士指，阿里巴巴選擇此時(shí)分拆斑馬股份，或與集團(tuán)整體戰(zhàn)略調(diào)整密切相關(guān)。
三年虧損26億
2024年3月，阿里巴巴宣布設(shè)立六大業(yè)務(wù)集團(tuán)，提出「輕資產(chǎn)、高毛利」的轉(zhuǎn)型方向，而這可能是阿里決定將斑馬股份拆分的原因。
從斑馬智行上市申請(qǐng)文件來(lái)看，財(cái)務(wù)表現(xiàn)雖顯示其處?kù)冻砷L(zhǎng)期，但尚未實(shí)現(xiàn)盈利。作為最早將系統(tǒng)搬上量產(chǎn)車(chē)的公司，斑馬藉助上汽集團(tuán)股東資源，迅速在上汽榮威自主品牌落地。
數(shù)據(jù)顯示，2022至2024年斑馬收入分別為8.05億元、8.72億元和8.24億元人民幣，2024年收入按年降5.4%。同期，斑馬年度虧損分別達(dá)8.78億元、8.76億元和8.47億元人民幣，三年虧了約26億元。
按2024年收入計(jì)算，斑馬智行是中國(guó)最大的以軟件為核心的智能座艙解決方案供應(yīng)商，同時(shí)按解決方案搭載量計(jì)算亦排名第一。但從客戶構(gòu)成上來(lái)看，上汽集團(tuán)仍是斑馬最大客戶，2024年貢獻(xiàn)了主要收入，客戶集中度較高。
阿里競(jìng)對(duì)眾多
依據(jù)公告，斑馬拆分完成後，阿里巴巴仍是持有逾30%股份的大股東。目前，斑馬的合作夥伴或供應(yīng)商也大多有阿里系的參與，淘寶、支付寶、阿里雲(yún)、高德地圖都在其生態(tài)夥伴中。
阿里巴巴擬分拆斑馬網(wǎng)絡(luò)香港上市。
作為曾經(jīng)的「阿里系」企業(yè)，斑馬CEO戴瑋就是阿里出身。戴瑋目前是斑馬首席執(zhí)行官，也是公司早期的創(chuàng)始成員之一，在互聯(lián)網(wǎng)及科技行業(yè)擁有近20年的豐富經(jīng)驗(yàn)。他於2007年加入阿里巴巴，擔(dān)任副總裁，期間深度參與了淘寶、支付寶及操作系統(tǒng)等多個(gè)核心業(yè)務(wù)的建設(shè)與發(fā)展。
據(jù)港商記者了解，阿里和上汽當(dāng)年的大聯(lián)姻還有一位「紅娘」——高德。2014年，高德被阿里收編後有了更多資源和機(jī)會(huì)在汽車(chē)行業(yè)施展拳腳，其積極撮合阿里和上汽聯(lián)姻。同年6月，在高德作陪之下，阿里和上汽在太極禪院舉辦了戰(zhàn)略合作啟動(dòng)儀式。
「斑馬的野望」
其時(shí)，大多數(shù)人對(duì)車(chē)聯(lián)網(wǎng)的理解是，把互聯(lián)網(wǎng)裝在汽車(chē)上，讓原本離線的功能可在線使用。而阿里集團(tuán)技術(shù)委員會(huì)主席，也是斑馬的早期牽頭人王堅(jiān)則提出了一個(gè)犀利觀點(diǎn)：「我們要做的車(chē)聯(lián)網(wǎng)不是把互聯(lián)網(wǎng)裝進(jìn)車(chē)裏，而是讓車(chē)跑在互聯(lián)網(wǎng)上。」
阿里巴巴集團(tuán)技術(shù)委員會(huì)主席王堅(jiān)。
外人不知，斑馬的願(yuàn)望是觸及更多國(guó)際主流的主機(jī)廠，從成立YunOS的第一天起，王堅(jiān)就下定決心，一定要讓這一套操作系統(tǒng)能夠支撐不同行業(yè)，真正成為一個(gè)平臺(tái)。「雲(yún)端一體」這4個(gè)字更是被寫(xiě)進(jìn)了重構(gòu)YunOS白皮書(shū)的第一頁(yè)。
發(fā)展至今，做難且正確的事，正是阿里與合作夥伴遇到的問(wèn)題——目前，李書(shū)福旗下的Flyme Auto是由內(nèi)地汽車(chē)零部件供應(yīng)商億咖通科技（NASDAQ：ECX）與星紀(jì)魅族聯(lián)合打造的車(chē)載操作系統(tǒng)；另外，2021年4月起，華為已通過(guò)與重慶賽力斯（601127.SH）合作，讓鴻蒙操作系統(tǒng)上車(chē)。
發(fā)展至今，鴻蒙智行的適配車(chē)企數(shù)量和規(guī)模已在實(shí)際總量上趕超阿里，而另一家手機(jī)廠商小米的操作系統(tǒng)，當(dāng)下也跟隨雷軍的快步下場(chǎng)布局於小米家族的車(chē)輛之中。
小飛推出比特幣及以太幣現(xiàn)貨ETF
小飛資產(chǎn)管理（「MicroBit」）昨日宣布，旗下兩隻虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨交易所買(mǎi)賣(mài)基金（ETF）正式於港交所（388）上市，分別為 MicroBit 比特幣現(xiàn)貨 ETF（港元櫃臺(tái)股份代號(hào)：3430；美元櫃臺(tái)股份代號(hào)：9430）、 MicroBit以太幣現(xiàn)貨ETF（港元櫃臺(tái)股份代號(hào)：3425；美元櫃臺(tái)股份代號(hào)：9425）。小飛集團(tuán)行政總裁馮家勝在記者會(huì)上表示，香港是亞洲區(qū)規(guī)管虛擬資產(chǎn)最清晰的地方，有了這個(gè)基建就可以有效地控制虛擬資產(chǎn)交易的風(fēng)險(xiǎn)。
馮家勝指出，是次推出ETF不僅是MicroBit的一個(gè)重要里程碑，亦標(biāo)誌著香港虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)的重大發(fā)展。他表示，相信虛擬資產(chǎn)正逐漸成為不可或缺的資產(chǎn)類(lèi)別，而公司的ETF正是為了讓投資者能以簡(jiǎn)單且具成本效益的方式，把握這個(gè)充滿潛力的新興領(lǐng)域。
香港是亞洲規(guī)管虛資最清晰地方
MicroBit今次推出兩隻ETF的管理費(fèi)均為0.5%，為目前於香港上市的加密貨幣現(xiàn)貨ETF中最具成本競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品之一。馮家勝指，該公司是次推出比特幣及以太幣ETF的過(guò)程均獲包括證監(jiān)會(huì)等多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持。對(duì)於虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，他指出，競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)然大，但因有關(guān)市場(chǎng)是跨越地區(qū)，故有足夠空間發(fā)展。
小飛資產(chǎn)管理有限公司首席投資總監(jiān)姜振宇則指，現(xiàn)時(shí)上述兩個(gè)ETF的認(rèn)購(gòu)以機(jī)構(gòu)客戶及高增值人士為主。
澳洲會(huì)計(jì)師公會(huì)倡研推「新股通」
澳洲會(huì)計(jì)師公會(huì)昨就《2025年施政報(bào)告》向特區(qū)政府提交政策建議書(shū)，針對(duì)5大範(fàn)疇提出建議措施，包括鞏固香港國(guó)際金融中心地位，建設(shè)香港成為國(guó)際創(chuàng)新科技樞紐，推動(dòng)環(huán)境、社會(huì)及管治（ESG）及綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)多元化，以及培育、吸引及挽留人才。其中，引人矚目的是希望政府更積極推廣香港作為海外企業(yè)雙重上市首選地，鼓勵(lì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)研推「新股通」機(jī)制可行性，以滿足回應(yīng)內(nèi)地投資者日益增長(zhǎng)的全球資產(chǎn)配置需求。
該會(huì)指出，儘管全球存在不確定性及貿(mào)易緊張局勢(shì)持續(xù)，香港資本市場(chǎng)仍保持強(qiáng)韌，吸引更多家族辦公室在港設(shè)立辦事處，亦進(jìn)一步鞏固其作為集資首選地的角色。投資者選擇香港進(jìn)行投資及財(cái)富管理，正是看中香港的國(guó)際連通性、法治基礎(chǔ)及對(duì)市場(chǎng)需求的高度回應(yīng)能力。
該會(huì)注意到，香港穩(wěn)健的金融體系及資金自由流動(dòng)持續(xù)為資金流入提供穩(wěn)健基礎(chǔ)，有望於2025年重返全球IPO市場(chǎng)領(lǐng)先地位。該會(huì)指出，政府應(yīng)更積極推廣香港作為海外企業(yè)雙重上市首選地，並鼓勵(lì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)研究推出「新股通」機(jī)制可行性，以滿足回應(yīng)內(nèi)地投資者日益增長(zhǎng)的全球資產(chǎn)配置需求。
為提升私募市場(chǎng)流動(dòng)性，該會(huì)建議在受控環(huán)境下試行私人公司「間歇性交易平臺(tái)」，此機(jī)制將為處?kù)冻砷L(zhǎng)期的企業(yè)提供邁向公開(kāi)上市的過(guò)渡性平臺(tái)。
制定RWA代幣化清晰發(fā)展路線圖
在虛擬資產(chǎn)發(fā)展方面，該會(huì)指出，香港推出「LEAP」框架以建立可靠及創(chuàng)新的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)是重要的發(fā)展里程碑。該會(huì)歡迎特區(qū)政府在適度監(jiān)管制度下推動(dòng)穩(wěn)定幣的負(fù)責(zé)任發(fā)展，同時(shí)建議制定現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）代幣化的清晰發(fā)展路線圖，務(wù)求在創(chuàng)新與投資者保障之間取得平衡。
該會(huì)亦就加強(qiáng)中小企網(wǎng)絡(luò)安全提出建議，包括推出「中小企網(wǎng)安資助計(jì)劃」及「CyberSafe HK」認(rèn)證。同時(shí)，建議參考其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，增加產(chǎn)假及侍產(chǎn)假日數(shù)，以吸引及留住人才。
另外，該會(huì)建議政府考慮為海事服務(wù)及商品貿(mào)易行業(yè)的跨國(guó)企業(yè)引入「合資格可退還稅收抵免（QRTC）」計(jì)劃，提供更具彈性及成效的機(jī)制，有助推動(dòng)相關(guān)行業(yè)發(fā)展。該會(huì)指出，實(shí)施合資格可退還稅收抵免，將有助香港在吸引跨國(guó)投資上更具競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)鞏固其作為國(guó)際貿(mào)易及航運(yùn)中心的領(lǐng)導(dǎo)地位。該會(huì)亦建議擴(kuò)大商品貿(mào)易的半稅率優(yōu)惠制度，範(fàn)圍包括服務(wù)境外集團(tuán)公司的內(nèi)部商品貿(mào)易，並涵蓋金融商品如衍生工具的交易。
該會(huì)亦高度關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代化公共服務(wù)等領(lǐng)域，提出香港具備將創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為實(shí)際應(yīng)用的優(yōu)勢(shì)。（記者 孫斌、林德芬）
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