美國小動(dòng)作不斷，國際貿(mào)易環(huán)境日趨緊張。午後，三大指數(shù)延續(xù)下跌，深成指及創(chuàng)業(yè)板指一度跳水。盤面上，商業(yè)航天、風(fēng)電、可控核聚變、部分軍工等板塊個(gè)股漲幅居前。截止收盤，滬指跌0.7%報(bào)3873.32點(diǎn)，深成指跌1.27%報(bào)13147.39點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.41%報(bào)3163.67點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.55%報(bào)1325.83點(diǎn)；滬深兩市成交額1.86萬億，全市場近4400隻個(gè)股下跌。
機(jī)構(gòu)看盤
申萬宏源：春季行情的級別和定位判斷不變，春季行情可能是小級別行情。對總體市場來說，春季行情可能是高位震盪行情中的反彈。對超跌科技來說，可能是調(diào)整幅度到位，向震盪階段過渡的一波反彈。12月中旬開始政策布局期 + 搶跑保險(xiǎn)開門紅，可能觸發(fā)春季行情。中期判斷「牛市兩段論」：2025年科技結(jié)構(gòu)牛已處於高位區(qū)域，中波段高位震盪已經(jīng)演繹，後續(xù)可能還有「懷疑牛市級別的調(diào)整」。而全面牛市在2026下半年。春季行情在「牛市兩段論」中的定位：對總體市場來說，春季行情可能是高位震盪行情中的反彈。
中泰證券：12月上旬仍需對短期擾動(dòng)保持謹(jǐn)慎。受制於美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議可能釋放的偏鷹信號(hào)、機(jī)構(gòu)年底考核期的倉位保守傾向等因素，預(yù)計(jì)市場仍將維持震盪蓄勢格局。在此階段，市場關(guān)注的焦點(diǎn)或在於中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的財(cái)政政策預(yù)期，若赤字率和財(cái)政支出力度如市場預(yù)期般進(jìn)一步前置，中小市值、彈性更高的可選消費(fèi)領(lǐng)域（如文旅、線下零售等）有望獲得階段性交易機(jī)會(huì)。
中原證券：當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)宏觀面處於溫和修復(fù)但基礎(chǔ)仍需鞏固的狀態(tài)。中長期支撐本輪A股上漲的基礎(chǔ)並未發(fā)生轉(zhuǎn)變。在政策暖風(fēng)、資金改善的合力下，市場再度向上運(yùn)行的可能性正在增加。美聯(lián)儲(chǔ)12月降息有助於全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏好回升和外資回流。預(yù)計(jì)上證指數(shù)圍繞4000點(diǎn)附近蓄勢整固的可能性較大，周期與科技有望輪番表現(xiàn)。建議投資者密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、海外流動(dòng)性變化以及政策動(dòng)向。短線建議關(guān)注商業(yè)百貨、貴金屬、航空機(jī)場以及汽車等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
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