美軍在伊朗當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日凌晨轟炸三個(gè)主要核設(shè)施，標(biāo)誌美國(guó)直接介入中東衝突、震撼全球市場(chǎng)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普在全國(guó)電視演說(shuō)中稱(chēng)此次行動(dòng)為「壯觀的軍事勝利」，警告伊朗若不接受和平方案，美軍將繼續(xù)攻擊其他目標(biāo)；伊朗則嚴(yán)正回應(yīng)，保留所有自衛(wèi)權(quán)利，警告此次事件將帶來(lái)「永遠(yuǎn)的後果」。特朗普對(duì)伊朗動(dòng)武也立即引發(fā)全球油價(jià)飆升，分析師警告可能突破每桶100美元大關(guān)。
據(jù)路透社報(bào)道，布油價(jià)格在6月10日以來(lái)已累計(jì)上漲18%，在6月19日觸及近五個(gè)月高點(diǎn)79.04美元，受美軍空襲消息影響，市場(chǎng)預(yù)期油價(jià)將進(jìn)一步攀升。甚至有分析師警告，若伊朗對(duì)美國(guó)及其盟友在中東的石油基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)動(dòng)報(bào)復(fù)性攻勢(shì)，油價(jià)可能突破每桶100美元大關(guān)。彭博新聞也指出，在美軍轟炸伊朗核設(shè)施後，這個(gè)佔(zhàn)全球石油產(chǎn)量三分之一的地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)急遽升高，預(yù)計(jì)23日的油價(jià)將重啟漲勢(shì)。
中東海域的霍爾木茲海峽為全球重要石油出口通道，影響所及涵蓋沙特、阿聯(lián)酋、伊拉克及科威特等主要產(chǎn)油國(guó)。分析師指出，若伊朗封鎖或干擾該區(qū)域油輪通行，將對(duì)全球能源供應(yīng)造成嚴(yán)重威脅，進(jìn)一步推高油價(jià)並加劇全球通脹壓力。MST Marquee能源分析師卡沃尼克（Saul Kavonic）表示：「未來(lái)幾小時(shí)乃至數(shù)日的關(guān)鍵在於伊朗如何回應(yīng)——若德黑蘭當(dāng)局如先前威脅般採(cǎi)取行動(dòng)，我們可能將邁向每桶100美元的油價(jià)時(shí)代。」
投資者避險(xiǎn)情緒升溫
美股在消息公布後出現(xiàn)短暫震盪，投資者紛紛轉(zhuǎn)向美元和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。Potomac River Capital投資長(zhǎng)Mark Spindel表示，市場(chǎng)的不確定性將持續(xù)籠罩，尤其是在油市上，波動(dòng)性將加劇。
以太幣（Ether）作為零售投資者情緒指標(biāo)，自6月13日以來(lái)已下跌約13%，反映市場(chǎng)謹(jǐn)慎態(tài)度。不過(guò)中東地區(qū)股市如卡塔爾、沙特及科威特主要指數(shù)逆勢(shì)上揚(yáng)，以色列股市甚至創(chuàng)下歷史新高，顯示當(dāng)?shù)赝顿Y者對(duì)局勢(shì)的反應(yīng)相對(duì)穩(wěn)健。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，油價(jià)急升將加重全球通脹壓力，削弱消費(fèi)者信心，並可能迫使各國(guó)央行推遲降息計(jì)劃，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成阻力。
世界銀行、經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織（OECD）及國(guó)際貨幣基金組織（IMF）已下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)測(cè)，現(xiàn)今的中東局勢(shì)更添變數(shù)。歷史數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去中東衝突初期股市多有下滑，但兩個(gè)月後往往回穩(wěn)並反彈。
2003年伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)及2019年沙特地油田遭到攻擊，標(biāo)指在衝突爆發(fā)後三周內(nèi)平均下跌0.3%，但兩個(gè)月後平均上漲2.3%。
未來(lái)走向仍充滿(mǎn)變數(shù)
據(jù)彭博指出，石油的命運(yùn)至關(guān)重要，因?yàn)樗鼱縿?dòng)著燃料價(jià)格與通脹——這正是特朗普承諾要抑制的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。在極端波動(dòng)時(shí)期，石油短缺甚至可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。不過(guò)目前霍爾木茲海峽的航運(yùn)尚未受到影響，事實(shí)上，作為伊朗因應(yīng)衝突的後勤措施，德黑蘭似乎正加緊提高出口量。
經(jīng)紀(jì)商 PVM Oil分析師瓦加（Tamas Varga）表示，石油應(yīng)該不會(huì)成為衝突的一部分，因?yàn)檫@不符合任何一方的利益，但這一切仍繫於川普與納坦雅胡聯(lián)手攻擊伊朗的最終意圖，美國(guó)與以色列是否真的想要推翻德黑蘭的哈米尼政權(quán)。
此外，美元長(zhǎng)期以來(lái)作為全球儲(chǔ)備貨幣享有特別地位，但近年多國(guó)推動(dòng)多元化外匯儲(chǔ)備，對(duì)美元霸權(quán)形成挑戰(zhàn)。2025年以來(lái)美元的疲弱趨勢(shì)反映了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)及其國(guó)際政策信心的不確定性。
中東衝突加劇使得美元短期避險(xiǎn)需求提升，但中長(zhǎng)期走勢(shì)仍受多重因素牽動(dòng)。
Harris Financial Group合夥人Jamie Cox認(rèn)為，雖然油價(jià)短期內(nèi)可能飆升，但美軍摧毀伊朗核設(shè)施的強(qiáng)大軍事行動(dòng)或迫使伊朗尋求和平談判，降低長(zhǎng)期衝突風(fēng)險(xiǎn)。然而，Saul Kavonic等能源分析師警告，伊朗若選擇報(bào)復(fù)，尤其是針對(duì)中東石油基礎(chǔ)設(shè)施，將使市場(chǎng)波動(dòng)加劇。
年初以來(lái)，美元指數(shù)因?yàn)橥顿Y者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疑慮持續(xù)走弱，分析師指出，隨著美軍直接介入伊朗與以色列衝突，儘管不確定性加劇，美元仍可能短期內(nèi)受惠於避險(xiǎn)需求而走強(qiáng)。
IBKR（Interactive Brokers）首席市場(chǎng)策略師Steve Sosnick表示，衝突初期股市反應(yīng)可能負(fù)面，幅度則取決於伊朗的後續(xù)反應(yīng)及油價(jià)是否大幅上漲。此外，油價(jià)走高也可能影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹預(yù)期，進(jìn)一步左右美元走勢(shì)。軍事衝突如何進(jìn)展及其對(duì)全球市場(chǎng)的波動(dòng)性影響，將是未來(lái)美元走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
據(jù)彭博新聞分析，如果油價(jià)或天然氣價(jià)格大幅上漲，或者中東衝突進(jìn)一步升級(jí)，將導(dǎo)致貿(mào)易受阻、對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成額外打擊。彭博經(jīng)濟(jì)分析師在報(bào)告中指出：「對(duì)全球經(jīng)濟(jì)而言，衝突擴(kuò)大將增加油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，並對(duì)通脹產(chǎn)生上行壓力?！?/p>
尤其未來(lái)幾周可能出現(xiàn)特朗普的「對(duì)等關(guān)稅」升級(jí)，中東衝突若持續(xù)延燒，最大的經(jīng)濟(jì)衝擊可能來(lái)自油價(jià)飆升。
電話：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83518734 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號(hào)香港商報(bào)大廈
