10月22日,中金公司發(fā)布關(guān)於波司登(03998.HK)的研報(bào),維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)上調(diào)至5.89港元。儘管南京東路旗艦店裝修數(shù)月,上海區(qū)域仍實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng),主因品牌力提升、渠道優(yōu)化及經(jīng)銷(xiāo)商運(yùn)營(yíng)改善。1HFY26收入穩(wěn)增,利潤(rùn)增速有望快於收入。與Kim
Jones合作推出高端系列,彰顯品牌升級(jí)決心。維持FY26/27年EPS預(yù)測(cè)0.34/0.38元,目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)16倍FY26E市盈率,較現(xiàn)價(jià)有20%上行空間。風(fēng)險(xiǎn):競(jìng)爭(zhēng)加劇、天氣及原材料波動(dòng)。