在中國旅遊市場持續(xù)暢旺的背景下，同程旅行(（780）交出了一份令人驚喜的第三季度成績表。這家深耕大眾旅遊市場的龍頭平臺，不僅核心業(yè)務(wù)保持強勁增長，更透過戰(zhàn)略性收購萬達酒店管理公司，展現(xiàn)出其擴充市場版圖的野心。
根據(jù)業(yè)績報告，同程旅行今年第三季度收入按年增長10.4%至55.09億元（人民幣，下同），經(jīng)調(diào)整EBITDA按年增長14.5%至15.10億元，經(jīng)調(diào)整溢利淨(jìng)額更是大幅增長16.5%至10.60億元。這組數(shù)字背後，反映的是公司在大眾旅遊市場的深耕與堅持，以及在營運效率上的持續(xù)優(yōu)化。
值得關(guān)注的是，公司的經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率達到27.4%，經(jīng)調(diào)整淨(jìng)利潤率也維持在19.2%的較高水平。在當(dāng)前競爭激烈的線上旅遊市場中，能夠保持如此盈利能力，確實難得。
收購萬達酒店 戰(zhàn)略布局意義重大
今個季度最令人注目的動作，莫過於同程旅行完成對萬達酒店管理公司的收購。這項戰(zhàn)略整合不僅豐富了同程旅行的品牌組合，更帶來了深厚的行業(yè)專業(yè)知識。這項收購具有重要戰(zhàn)略意義。首先，萬達酒店在高端酒店市場的專業(yè)知識與品牌影響力，將助力同程旅行拓展高端市場，完善其產(chǎn)品體系。其次，這次整合將加速同程旅行酒店管理業(yè)務(wù)的擴張，強化其在行業(yè)內(nèi)的市場地位。從業(yè)績數(shù)據(jù)看，包含酒店管理在內(nèi)的其他收入按年增長34.9%至8.21億元，已成為公司重要的第二增長引擎。
總體而言，同程旅行第三季度業(yè)績表現(xiàn)可謂「交足功課」。在大眾旅遊市場的穩(wěn)固地位、核心業(yè)務(wù)的強勁增長、對萬達酒店的戰(zhàn)略收購，共同構(gòu)成了公司未來發(fā)展的堅實基礎(chǔ)。
特別是收購萬達酒店管理公司，這項舉措不僅能夠在短期內(nèi)貢獻業(yè)績，更重要的是為同程旅行打開了高端市場的大門，實現(xiàn)了從大眾市場到高端市場的全方位覆蓋。隨著整合效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，這項投資有望為公司帶來持續(xù)的增長動力。
考慮到中國旅遊市場的長遠(yuǎn)增長潛力，以及同程旅行在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢，投資者不妨關(guān)注該股的長線投資價值。當(dāng)然，也要密切留意其與萬達酒店的整合進度，以及整體旅遊市場的復(fù)蘇情況。
（本人並沒持有以上股票）
大灣區(qū)家族辦公室協(xié)會主席 李慧芬
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